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國(guó)務(wù)院總理24日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，討論通過(guò)《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，再次討論并通過(guò)《核電安全規(guī)劃（2011-2020年）》和《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》。 會(huì)議討論通過(guò)的《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》提出，“十二五”時(shí)期，要加快能源生產(chǎn)和利用方式變革，強(qiáng)化節(jié)能優(yōu)先戰(zhàn)略，全面提高能源開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)化和利用效率，合理控制能源消費(fèi)總量，構(gòu)建安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)、清潔的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系。重點(diǎn)任務(wù)是：（一）加強(qiáng)國(guó)內(nèi)資源勘探開(kāi)發(fā)。安全高效開(kāi)發(fā)煤炭和常規(guī)油氣資源，加強(qiáng)頁(yè)巖氣和煤層氣勘探開(kāi)發(fā)，積極有序發(fā)展水電和風(fēng)能、太陽(yáng)能等可再生能源。（二）推動(dòng)能源的高效清潔轉(zhuǎn)化。高效清潔發(fā)展煤電，推進(jìn)煤炭洗選和深加工，集約化發(fā)展煉油加工產(chǎn)業(yè)，有序發(fā)展天然氣發(fā)電。（三）推動(dòng)能源供應(yīng)方式變革。大力發(fā)展分布式能源，推進(jìn)智能電網(wǎng)建設(shè)，加強(qiáng)新能源汽車供能設(shè)施建設(shè)。（四）加快能源儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施建設(shè)，提升儲(chǔ)備應(yīng)急保障能力。（五）實(shí)施能源民生工程，推進(jìn)城鄉(xiāng)能源基本公共服務(wù)均等化。（六）合理控制能源消費(fèi)總量。全面推進(jìn)節(jié)能提效，加強(qiáng)用能管理。（七）推進(jìn)電力、煤炭、石油天然氣等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，理順能源價(jià)格形成機(jī)制，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入能源領(lǐng)域。推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，提高科技裝備水平。深化國(guó)際合作，維護(hù)能源安全。 會(huì)議討論通過(guò)《核電安全規(guī)劃（2011-2020年）》和《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》。會(huì)議指出，去年3月以來(lái)，在對(duì)運(yùn)行、在建核電機(jī)組進(jìn)行綜合安全檢查的基礎(chǔ)上，國(guó)務(wù)院兩次討論這兩個(gè)規(guī)劃，對(duì)待核電安全和發(fā)展是十分嚴(yán)肅和慎重的。 會(huì)議對(duì)當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的核電建設(shè)作出部署：（一）穩(wěn)妥恢復(fù)正常建設(shè)。合理把握建設(shè)節(jié)奏，穩(wěn)步有序推進(jìn)。（二）科學(xué)布局項(xiàng)目。“十二五”時(shí)期只在沿海安排少數(shù)經(jīng)過(guò)充分論證的核電項(xiàng)目廠址，不安排內(nèi)陸核電項(xiàng)目。（三）提高準(zhǔn)入門(mén)檻。按照全球最高安全要求新建核電項(xiàng)目。新建核電機(jī)組必須符合三代安全標(biāo)準(zhǔn)。 會(huì)議強(qiáng)調(diào)，安全是核電的生命線。發(fā)展核電，必須按照確保環(huán)境安全、公眾健康和社會(huì)和諧的總體要求，把安全第一的方針落實(shí)到核電規(guī)劃、建設(shè)、運(yùn)行、退役全過(guò)程及所有相關(guān)產(chǎn)業(yè)。要用最先進(jìn)的成熟技術(shù)，持續(xù)開(kāi)展在役在建核電機(jī)組安全改造，不斷提升我國(guó)既有核電機(jī)組安全性能。全面加強(qiáng)核電安全管理。加大核電安全技術(shù)裝備研發(fā)力度，加快建設(shè)核電安全標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)體系，提高核事故應(yīng)急管理和響應(yīng)能力。強(qiáng)化核電安全社會(huì)監(jiān)督和輿論監(jiān)督。積極開(kāi)展國(guó)際合作。 根據(jù)規(guī)劃，未來(lái)我國(guó)將穩(wěn)妥恢復(fù)正常建設(shè)，合理把握建設(shè)節(jié)奏，穩(wěn)步有序推進(jìn)。同時(shí)，我國(guó)核電項(xiàng)目將提高準(zhǔn)入門(mén)檻，即按照全球最高安全要求新建核電項(xiàng)目。新建核電機(jī)組必須符合三代安全標(biāo)準(zhǔn)。 分析人士認(rèn)為，我國(guó)對(duì)核電安全的大檢查已于8月底結(jié)束，根據(jù)《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，我國(guó)核電裝機(jī)量不低于4000萬(wàn)千瓦，未來(lái)實(shí)際裝機(jī)量超過(guò)這個(gè)水平是大概率事件，核電裝備和部件制造業(yè)將充分受益于核電項(xiàng)目重啟。 多家能源公司有望受益 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，昨晚，上海電氣有關(guān)人士表示， “核電項(xiàng)目有望有條件重啟，對(duì)于我們這個(gè)以能源裝備為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)是很大的鼓舞。” 按照昨天通過(guò)的核電建設(shè)工作部署，“十二五”時(shí)期只在沿海安排少數(shù)經(jīng)過(guò)充分論證的核電項(xiàng)目廠址，不安排內(nèi)陸核電項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這雖然關(guān)了一個(gè)口子，但同時(shí)也打開(kāi)了一個(gè)口子。上海電氣人士稱，公司在“十一五”期間重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了在核電裝備產(chǎn)業(yè)能級(jí)上的提升，隨著國(guó)家對(duì)新的核電建設(shè)工作作出部署，通過(guò)核電項(xiàng)目的發(fā)展，將會(huì)提高公司的產(chǎn)業(yè)技術(shù)能級(jí)。公司在上海臨港已經(jīng)建設(shè)了核電裝備制造基地，該基地是目前世界上核電產(chǎn)業(yè)制造最集中、核電業(yè)務(wù)也最集中的產(chǎn)業(yè)制造基地，因此，對(duì)公司“十二五”發(fā)展是一個(gè)利好。據(jù)介紹，上海電氣集團(tuán)目前的主要業(yè)務(wù)板塊有三大塊，一是提升能源轉(zhuǎn)換效率；二是發(fā)展新能源，主要是核電；三是推廣應(yīng)用節(jié)能技術(shù)。 受益核電項(xiàng)目有望重啟的還有中南重工。該公司是核電領(lǐng)域法蘭及特殊管道（即彎管、接頭等改變介質(zhì)流向的非直通管道）生產(chǎn)企業(yè)，據(jù)悉，公司新的核電產(chǎn)品生產(chǎn)車間有望很快拿到核生產(chǎn)安全資質(zhì)證書(shū)，這也將會(huì)是法蘭及管道生產(chǎn)上市公司中，第一個(gè)拿到該資質(zhì)的企業(yè)。公司稱，這意味著未來(lái)公司將可以參與到核電項(xiàng)目中，“以前這類產(chǎn)品都是國(guó)外進(jìn)口的，因此國(guó)內(nèi)核電項(xiàng)目重啟將會(huì)使公司獲得發(fā)展。”中南重工方面表示，國(guó)內(nèi)企業(yè)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品不比國(guó)外產(chǎn)品差；二是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格是國(guó)外產(chǎn)品的70%，性價(jià)比高；三是在運(yùn)輸和裝配上也具有優(yōu)勢(shì)。 但對(duì)于贛粵高速等3公司來(lái)說(shuō)，新的核電建設(shè)部署卻是一個(gè)打擊，因?yàn)楣緟⑴c的江西彭澤核電項(xiàng)目正是此次部署中明確表示不在建設(shè)之列的內(nèi)陸核電項(xiàng)目。2009年10月28日，贛粵高速與中電投資集團(tuán)公司、ST贛能、深南電A為開(kāi)發(fā)江西彭澤核電項(xiàng)目出資組建江西彭澤核電項(xiàng)目公司，其中，中電投持股比例為55%；贛粵高速持股20%；ST贛能持股20%；深南電A持股5%。今年6月，公司還公告稱，中電投江西核電有限公司擬向股東按持股比例增加資本金4億元，公司董事會(huì)已同意按20%的持股比例增資8000萬(wàn)元。 相關(guān)設(shè)備采購(gòu)即將步入高峰期 24日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次討論并通過(guò)《核電安全規(guī)劃（2011—2020年）》和《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2011—2020年）》。多名業(yè)內(nèi)人士表示，《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》是核電重啟拿到最過(guò)硬的一張“準(zhǔn)生證”。據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，目前企業(yè)對(duì)核電項(xiàng)目重啟蠢蠢欲動(dòng)，積極備戰(zhàn)項(xiàng)目招標(biāo)。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，兩個(gè)月左右會(huì)進(jìn)入相關(guān)設(shè)備的采購(gòu)高峰期。 會(huì)議對(duì)當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的核電建設(shè)作出的首要部署就是穩(wěn)妥恢復(fù)正常建設(shè)。分析人士稱，“這可視為政府發(fā)出重啟的最明確信號(hào)。”其次，《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》對(duì)項(xiàng)目布局進(jìn)行了充分論證，明確排除在內(nèi)陸建核電項(xiàng)目。最后，規(guī)劃提高了行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻。按照全球最高安全要求新建核電項(xiàng)目。新建核電機(jī)組必須符合三代安全標(biāo)準(zhǔn)。券商研究員表示，這對(duì)于掌握三代安全標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)而言，更有優(yōu)勢(shì)。 東方電氣內(nèi)部人士對(duì)記者表示，公司在田灣5、6期項(xiàng)目均有涉及，且公司目前的在建項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)狀況良好。根據(jù)東方電氣內(nèi)部人士透露，目前80%的在建項(xiàng)目該公司均有涉及，未來(lái)憑借三代技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望在新建項(xiàng)目中標(biāo)。這名人士表示，公司在建以及未來(lái)項(xiàng)目基本符合三代安全標(biāo)準(zhǔn)，二代改技術(shù)上領(lǐng)先的東方電氣將在2014年前占據(jù)優(yōu)勢(shì)。目前核電占東方電氣整個(gè)業(yè)務(wù)的30%。券商分析師指出，與核電運(yùn)營(yíng)商的合作關(guān)系影響未來(lái)市場(chǎng)份額，以東方電氣目前的市場(chǎng)占有率未來(lái)項(xiàng)目中標(biāo)概率很高。 山東海陽(yáng)核電站一名負(fù)責(zé)人表示，“海陽(yáng)一期工程目前采購(gòu)基本結(jié)束，海陽(yáng)二期工程一直在等待這張重啟通行證，今天兩大規(guī)劃同時(shí)通過(guò)，估計(jì)兩個(gè)月左右，會(huì)進(jìn)入設(shè)備的采購(gòu)高峰期。” 相關(guān)板塊短線存機(jī)會(huì) 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，券商分析師認(rèn)為，短線板塊存在交易性機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)線來(lái)看，業(yè)績(jī)釋放要到明后年。核電建設(shè)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，規(guī)劃通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)效應(yīng)明顯。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)分，核電設(shè)備制造行業(yè)分為三個(gè)子板塊：關(guān)鍵設(shè)備制造、重要零部件制造及其他材料。 東方電氣、上海電氣為關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)商巨頭，掌握安全性更高的三代技術(shù)，符合未來(lái)核電項(xiàng)目的發(fā)展方向。 重要零部件制造領(lǐng)域需重點(diǎn)關(guān)注設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化程度低，意味著有更多高端、高價(jià)值的設(shè)備要依靠國(guó)外進(jìn)口，對(duì)于這類設(shè)備，國(guó)內(nèi)廠商有很大的進(jìn)口替代空間，一旦能夠在這些高端產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)突破，將大大提高核電業(yè)務(wù)收入水平。重要零部件制造領(lǐng)域主要生產(chǎn)企業(yè)包括二裝重裝、中核科技、江蘇神通、沃爾核材、浙富股份等。 一些細(xì)分領(lǐng)域公司也值得關(guān)注，比如通風(fēng)設(shè)備類企業(yè)陜鼓動(dòng)力；其他核電設(shè)備包括管道、電纜、鍛件、焊材等輔助材料類，主要供應(yīng)商有沃爾核材、久立特材；系統(tǒng)控制類公司可關(guān)注從事壓力變送器等工業(yè)自動(dòng)化儀器儀表生產(chǎn)的公司威爾泰。 二重重裝：核電大型鑄鍛件產(chǎn)品驗(yàn)證先行者 分析人士認(rèn)為認(rèn)為，核電大型鑄鍛件為長(zhǎng)周期設(shè)備原材料，2020年規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo)對(duì)應(yīng)項(xiàng)目均已招標(biāo)完畢。核電大型鑄鍛件是部分主設(shè)備原材料，最早招標(biāo)最先交貨。目前在建核電項(xiàng)目，2012-2013進(jìn)入設(shè)備交貨高峰期，大型鑄鍛件已生產(chǎn)完畢。 核事故之后，預(yù)計(jì)2020年裝機(jī)規(guī)劃下調(diào)至6500萬(wàn)千瓦。籌建核電項(xiàng)目中，長(zhǎng)周期主設(shè)備已招標(biāo)項(xiàng)目超過(guò)6000萬(wàn)千瓦，大型鑄鍛件國(guó)內(nèi)外采購(gòu)基本落實(shí)完畢。 進(jìn)入門(mén)檻提高，新進(jìn)入者風(fēng)險(xiǎn)較大，市場(chǎng)仍為原供應(yīng)商壟斷。核事故之后，核級(jí)資質(zhì)認(rèn)證要求更加嚴(yán)苛。且路線轉(zhuǎn)換后必要試驗(yàn)增加，審批時(shí)間加長(zhǎng)。市場(chǎng)仍傾向于已具備資質(zhì)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的供應(yīng)商。核電大型鑄鍛件涉及核電關(guān)鍵設(shè)備，業(yè)主態(tài)度較為保守，新技術(shù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。 2015年之前核電大型鑄鍛件市場(chǎng)仍然為原有設(shè)備供應(yīng)商所占據(jù)，中國(guó)一重、二重重裝是大型鑄鍛件產(chǎn)品驗(yàn)證先行者，已進(jìn)入核電業(yè)績(jī)釋放期，具有后續(xù)接單先發(fā)優(yōu)勢(shì)。 東方電氣：關(guān)注燃機(jī)、水電、核電發(fā)展提升業(yè)績(jī) 2012年8月27日，國(guó)海證券到成都調(diào)研東方電氣，與公司交流了解目前的經(jīng)營(yíng)情況，國(guó)海證券認(rèn)為： 1、公司目前增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)是燃機(jī)業(yè)務(wù)。上半年簽訂訂單67億元，而往年只有10億規(guī)模。目前國(guó)產(chǎn)化已經(jīng)達(dá)到90%，但是關(guān)鍵部件還依賴進(jìn)口，主要是受限于材料〈好燃?xì)廨啓C(jī)的未來(lái)發(fā)展，氣源建設(shè)正逐漸成熟，利用天然氣發(fā)電節(jié)能減排效用巨大，同時(shí)適合調(diào)峰。 目前天然氣發(fā)電只占4%，過(guò)去主要是地方有資源的企業(yè)建設(shè)，今年五大電力集團(tuán)都有投入，預(yù)計(jì)今年將突破100億。上半年公司燃機(jī)收入7.22億，毛利率16.11%。 2、水電繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。目前西南大型水電審批速度有加快趨勢(shì)，預(yù)計(jì)整個(gè)“十二五”將維持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。并且上半年出口比例有所提升，毛利率有所上升。上半年新增訂單14.4億，收入規(guī)模15.84億，毛利率21.85%。 3、火電趨勢(shì)穩(wěn)重有降。新增訂單有所減少，毛利率基本維持穩(wěn)定，目前新建機(jī)組容量以60-100萬(wàn)千瓦為主，出口機(jī)型主要還是30萬(wàn)、60萬(wàn)千瓦機(jī)組。上半年收入93.9億元，毛利率22.36%。 4、核電主要還是在手訂單的推進(jìn)。上半年新增核電訂單9.8億，收入規(guī)模20.4億（其中核島7.31億），全年?duì)I收規(guī)模有望達(dá)到去年相當(dāng)?shù)?0億。自2011年3月福島核事故以后國(guó)內(nèi)很多項(xiàng)目都做了調(diào)整，收入按照工程進(jìn)度確認(rèn)，有所延后，預(yù)計(jì)今年不會(huì)出現(xiàn)交貨高峰。 上半年常規(guī)島毛利率9.6%，核島毛利率28.94%。雖然AP1000示范項(xiàng)目主要是哈氣和上氣供貨，但公司具備核心制造技術(shù)，預(yù)計(jì)未來(lái)三代核電以AP1000技術(shù)為主。 5、風(fēng)電業(yè)務(wù)收縮較大。上半年產(chǎn)量只有幾十臺(tái)，而銷售收入達(dá)到30多億是由于銷售的滯后性影響。上半年新簽訂單22.9億，目前風(fēng)機(jī)價(jià)格3600-3700元/千瓦，新增訂單保質(zhì)期要5年，甚至6-8年，目前公司風(fēng)電毛利率15.93%，遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，主要是公司注重產(chǎn)品質(zhì)量，售后服務(wù)支出較少。同時(shí)海上風(fēng)電仍然發(fā)展緩慢。 6，海外訂單要看世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。公司目前主要海外業(yè)務(wù)分布在印度、沙特、印尼等地，也包括南美等一些國(guó)家。其中印度占比40%，但是印度經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，資金和煤炭資源都緊缺，盡管整個(gè)電力建設(shè)需求巨大，但是有效需求不足，預(yù)計(jì)近期海外業(yè)務(wù)仍將收縮。 公司未來(lái)增長(zhǎng)主要看燃機(jī)放量，核電重啟以及水電的發(fā)展持續(xù)性，環(huán)保工程業(yè)務(wù)體量仍然偏小，總體看公司未來(lái)發(fā)展較為平穩(wěn)，今年收入和凈利潤(rùn)下降有望得到合理控制。預(yù)計(jì)2012-2014年EPS分別是1.36元、1.61元、1.70元，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。 久立特材：將高端進(jìn)行到底 久立特材是國(guó)內(nèi)高端不銹鋼管領(lǐng)軍者，公司產(chǎn)品始終定位于“長(zhǎng)、特、優(yōu)、高、精、尖”。隨著近兩年募投項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，公司龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固，正式步入收獲期。 作為國(guó)內(nèi)高端不銹鋼管領(lǐng)軍者，久立特材近年來(lái)經(jīng)營(yíng)情況較好。公司產(chǎn)品主要包括不銹鋼無(wú)縫管和不銹鋼焊接管兩大類，產(chǎn)品定位高端。募投產(chǎn)品已經(jīng)全部投產(chǎn)，隨著產(chǎn)能逐步釋放，高端產(chǎn)品產(chǎn)量提升以及產(chǎn)能利用率的提高，公司將步入收獲期。另外，公司擬發(fā)行5.2億元可轉(zhuǎn)債來(lái)擴(kuò)展3萬(wàn)噸產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2014年起貢獻(xiàn)利潤(rùn)。 中低端產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩，高端管材較受益。我國(guó)從2010年起已經(jīng)成為不銹鋼凈出口國(guó)，出口數(shù)量增長(zhǎng)顯著，但是不銹鋼高檔產(chǎn)品仍然依賴進(jìn)口。而國(guó)內(nèi)不銹鋼管行業(yè)已經(jīng)由數(shù)量增長(zhǎng)型進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整型階段，未來(lái)的發(fā)展方向主要是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力開(kāi)發(fā)高附加值、高技術(shù)含量的產(chǎn)品。受政策支持的鋼管新材料主要包括高鋼級(jí)油氣輸送管、超超臨界鍋爐管、核電用管、鎳基油井管、海水淡化管等高端產(chǎn)品。 公司業(yè)績(jī)?cè)隽恐饕獊?lái)自各募投項(xiàng)目，進(jìn)入收獲期。隨著各高端產(chǎn)品投產(chǎn)，公司業(yè)績(jī)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)。分產(chǎn)品來(lái)看，超超臨界鍋爐管生產(chǎn)線目前以生產(chǎn)換熱管為主，盈利能力較穩(wěn)定；鎳基合金油井管受益下游需求，訂單量有望得到增長(zhǎng)；大口徑油氣輸送管受益于阿曼訂單基本實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)；核電蒸發(fā)器管和鈦管主要受益于國(guó)家政策，未來(lái)需求增長(zhǎng)穩(wěn)定。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議。隨著募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)品盈利能力回升，公司業(yè)績(jī)將有所上升。海通證券預(yù)測(cè)，2012-2013年公司每股收益分別為0.49元和0.61元。6個(gè)月目標(biāo)價(jià)14.00元，對(duì)應(yīng)2012年和2013年的市盈率分別為29倍和23倍。綜合考慮，給予公司“增持”投資評(píng)級(jí)。 江蘇神通：核閥業(yè)績(jī)無(wú)虞，市場(chǎng)有變 平安證券調(diào)研了公司生產(chǎn)情況，了解核閥與冶金閥門(mén)的行業(yè)趨勢(shì)與排產(chǎn)情況。平安證券認(rèn)為： 核閥中蝶球閥具有全系列產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，短時(shí)間內(nèi)難有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，市場(chǎng)壟斷度極高。 公司具有核電蝶閥、球閥全系列制造資質(zhì)，在兩種產(chǎn)品打捆招標(biāo)中具有優(yōu)勢(shì)。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在閥門(mén)品類上形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，專攻核電蝶球閥類。國(guó)內(nèi)除部分引進(jìn)堆型外，自主設(shè)計(jì)的項(xiàng)目中公司蝶球閥市場(chǎng)占有率在90%以上。 技術(shù)路線轉(zhuǎn)換對(duì)蝶球閥市場(chǎng)具有一定沖擊。核電的技術(shù)升級(jí)導(dǎo)致泵、閥等控制結(jié)點(diǎn)數(shù)量減少。核事故之前我國(guó)建設(shè)的主力堆型為二代加CPR1000，一般單堆蝶球閥用量在2300臺(tái)左右。根據(jù)AP1000設(shè)計(jì)文件顯示，未來(lái)主力堆型AP1000蝶球閥數(shù)量大幅減少，盡管單位價(jià)值有所提升，按照國(guó)外閥門(mén)為國(guó)內(nèi)閥門(mén)價(jià)格2倍計(jì)算，蝶球閥市場(chǎng)總量仍將是下降趨勢(shì)。 新開(kāi)發(fā)核電產(chǎn)品難以形成壟斷優(yōu)勢(shì)。公司提前布局地坑過(guò)濾器、海水流量調(diào)節(jié)裝置、可視流動(dòng)指示器等核電產(chǎn)品的技術(shù)開(kāi)發(fā)，目前市場(chǎng)已經(jīng)打開(kāi)，成功拿到相關(guān)產(chǎn)品訂單。這幾種新產(chǎn)品單堆設(shè)備總量在3500-4000萬(wàn)左右，設(shè)備價(jià)值與蝶球閥接近，但技術(shù)難度不及蝶球閥，且國(guó)內(nèi)并沒(méi)有要求相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行核設(shè)備生產(chǎn)資質(zhì)驗(yàn)證。短期內(nèi)沒(méi)有廠家進(jìn)入，公司將保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，新產(chǎn)品市場(chǎng)集中度將不及蝶球閥。 備品備件隨核電總量增長(zhǎng)，后續(xù)市場(chǎng)粘度較高。核電閥門(mén)5-8年進(jìn)行更換，一般由原廠商提供備品備件，每年單堆備品備件設(shè)備價(jià)值量在800-1000萬(wàn)。根據(jù)現(xiàn)有在建電廠建設(shè)進(jìn)度，2014年將是電廠商運(yùn)高峰，備品備件市場(chǎng)將隨之啟動(dòng)。 預(yù)計(jì)公司2012-2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.8、6.2億元；實(shí)現(xiàn)EPS0.34、0.45元，對(duì)應(yīng)估值日動(dòng)態(tài)PE為41.2、30.8倍，公司為核電短周期類設(shè)備生產(chǎn)商，核電重啟之后將有大量新增訂單，目前在手訂單充裕，給予“推薦”評(píng)級(jí)。 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) |
