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來(lái)源: 21世紀(jì)商業(yè)評(píng)論 “中國(guó)芯”破冰行動(dòng)駛向快車道。 6月22日，國(guó)產(chǎn)EDA龍頭華大九天在創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，即將敲響上市的鐘聲。 芯片設(shè)計(jì)軟件工具EDA被譽(yù)為“芯片之母”，是集成電路（IC）產(chǎn)業(yè)上游最高端的產(chǎn)業(yè)之一。作為電子設(shè)計(jì)的“剛需”，它被應(yīng)用于IC設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)等環(huán)節(jié)，被譽(yù)為半導(dǎo)體皇冠上的明珠。 華大九天則是國(guó)內(nèi)唯一提供模擬電路設(shè)計(jì)全流程EDA工具系統(tǒng)的高新技術(shù)企業(yè)。 過(guò)去兩年，華為芯片被斷供事件爆發(fā)，芯片“卡脖子”的矛頭指向制造環(huán)節(jié)的光刻機(jī)設(shè)備。 芯片半導(dǎo)體行業(yè)的上游，設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)同樣薄弱。目前，全球EDA市場(chǎng)由Synopsys、Cadence 和西門(mén)子旗下的Mentor Graphics主導(dǎo)，三大EDA 巨頭一度占領(lǐng)95%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。 身居國(guó)內(nèi)EDA產(chǎn)業(yè)龍頭，華大九天年?duì)I收僅5.8億元，市占率為6%。國(guó)產(chǎn)第二梯隊(duì)芯禾科技、廣立微、博達(dá)微等企業(yè)，整體團(tuán)隊(duì)規(guī)模不過(guò)50-100人。 
被賦予厚望的華大九天已迎來(lái)曙光，中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)齊EDA短板的新一輪競(jìng)賽已經(jīng)打響。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，EDA/IP行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望在2023年突破百億美元。 EDA國(guó)家隊(duì) 這是一個(gè)鮮為人知卻十足重要的領(lǐng)域。自成立之初，華大九天便肩負(fù)起打破技術(shù)封鎖的使命。 早在上世紀(jì)八九十年代，為打破集成電路行業(yè)封鎖，中國(guó)曾集結(jié)一批專家學(xué)者及高校學(xué)生，共同研發(fā)落地一套集成電路計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)系統(tǒng)，即后來(lái)的熊貓系統(tǒng)。當(dāng)時(shí)，尚在復(fù)旦大學(xué)攻讀微電子專業(yè)碩士的劉偉平參與了上述項(xiàng)目，自此結(jié)緣于EDA行業(yè)。 1992年，年僅26歲的劉偉平被任命為北京集成電路設(shè)計(jì)中心、中國(guó)華大集成電路設(shè)計(jì)集團(tuán)有限公司副總裁。當(dāng)時(shí)，華大電子的EDA業(yè)務(wù)和IC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)都有明顯的技術(shù)和成果優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)化進(jìn)程很慢。 2009年，劉偉平帶領(lǐng)原華大電子EDA事業(yè)部創(chuàng)立華大九天。 獨(dú)立出來(lái)后，華大九天并無(wú)實(shí)際控制人。招股書(shū)提到，公司經(jīng)營(yíng)方針及重大事項(xiàng)的決策均由股東大會(huì)和董事會(huì)按照公司制度討論后確定，存在股權(quán)分散風(fēng)險(xiǎn)。 華大九天目前共有8位股東，中國(guó)電子有限、九創(chuàng)匯新和上海建元分別持有公司26.52%、22.03%和13.81%的股份，位列公司股東前三位。
工商信息顯示，第四大股東中電金投與中國(guó)電子有限均為中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)全面持股企業(yè)，后者則由國(guó)務(wù)院100%控股。持股11.09%的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（大基金），同樣屬于國(guó)資。 顯然，背后這支“國(guó)家隊(duì)”，是華大九天闖關(guān)成功的極大底氣。 目前，華大九天匯集了眾多國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體龍頭客戶，涵蓋集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)、晶圓制造企業(yè)、平板廠商，前五大客戶包括上海華虹、京東方等。
行業(yè)報(bào)告則稱，華大九天客戶覆蓋晶圓制造的中芯國(guó)際、華力微電子，IC設(shè)計(jì)的華為海思、中興微電子、紫光展銳等，三星、海力士、Marvell、Sandisk等國(guó)際知名IC企業(yè)也統(tǒng)統(tǒng)囊括。
華大九天與三星合作 “華大九天和客戶的關(guān)系，如同賣筆墨紙硯的商家與畫(huà)家。”有行業(yè)分析如此比喻。 “畫(huà)筆”能夠滿足畫(huà)家所需了嗎？華大九天在招股書(shū)中坦言：目前能做的很有限。更甚之，目前公司面臨持續(xù)燒錢(qián)壓力。 2019-2021年，華大九天計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助分別為5430.27萬(wàn)元、7040.57萬(wàn)元和10793.26 萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的95.00%、67.99%和77.48%。 主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率方面，2019及2020年華大九天均低于行業(yè)總體平均值。
破冰使命 破冰，是華大九天IPO的核心目標(biāo)。 賽迪咨詢、WSTS數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)EDA市場(chǎng)規(guī)模為66億元，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模1517億美元，EDA占半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈比重僅為0.6%，遠(yuǎn)低于2.6%的世界平均水平；國(guó)產(chǎn)EDA在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)滲透率若升至2.6%，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模將超300億美元。 殘酷的現(xiàn)實(shí)卻是：海外龍頭Synopsys、Cadence和西門(mén)子旗下Mentor Graphics占據(jù)九成以上的國(guó)內(nèi)EDA市場(chǎng)份額。 華大九天的存在，本身就為打破技術(shù)壟斷。 過(guò)去數(shù)十年，華大九天在模擬數(shù)字仿真軟件、數(shù)字SoC IC設(shè)計(jì)、晶圓制造專用EDA工具、平板顯示設(shè)計(jì)四大領(lǐng)域取得突破。其中在液晶平板顯示領(lǐng)域，華大九天是全球唯一可提供全流程EDA設(shè)計(jì)解決方案的提供商，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超九成。
華大九天數(shù)字電路設(shè)計(jì)EDA工具 業(yè)務(wù)瓶頸同樣存在。 招股書(shū)中，華大九天承認(rèn)“既有模擬電路設(shè)計(jì)及驗(yàn)證工具尚不支持16nm及以下先進(jìn)工藝設(shè)計(jì)”。這意味著，就算客戶企業(yè)對(duì)先進(jìn)工藝和制程有開(kāi)發(fā)意愿，公司也無(wú)法提供相關(guān)服務(wù)。
芯片半導(dǎo)體行業(yè)是一條研發(fā)投入高、回報(bào)周期長(zhǎng)的賽道。 2018-2020年，華大九天研發(fā)費(fèi)用分別為1.35億元、1.83億元和3.05億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為52.50%、44.22%和52.57%。 同期，華大九天的應(yīng)收賬款余額分別為1.14億元、2.38億元和2.07億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為44.49%、57.31%和35.73%。 即便這是整個(gè)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，現(xiàn)金流波動(dòng)過(guò)大對(duì)華大九天來(lái)說(shuō)也并不是好事一樁。所幸，基于數(shù)十年的研發(fā)積累和公司戰(zhàn)略地位，華大九天背后已集結(jié)多家VC/PE，成立至今，累計(jì)獲得5輪融資。 最近一次是去年11月，已提交IPO申請(qǐng)的華大九天，再獲國(guó)中創(chuàng)投領(lǐng)投的超億元戰(zhàn)略投資。 “華大九天是本土最大的EDA工具提供商，投資并扶持華大九天快速發(fā)展，對(duì)我國(guó)突破集成電路設(shè)計(jì)工具的國(guó)外壟斷，保衛(wèi)國(guó)家信息安全具有重要意義。”國(guó)中創(chuàng)投副總裁劉煒表示。
此次IPO，華大九天將募集資金25.5億元，其中超過(guò)10億元投入在數(shù)字電路設(shè)計(jì)相關(guān)方向，重點(diǎn)攻關(guān)中國(guó)本土EDA產(chǎn)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)；另有4億元用于面向特定類型芯片設(shè)計(jì)的EDA工具開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)EDA廠商少有涉及的領(lǐng)域。 國(guó)產(chǎn)路漫漫 過(guò)去兩年，在國(guó)產(chǎn)芯片替代的高呼聲中，EDA國(guó)產(chǎn)化賽道正涌現(xiàn)更多新面孔。 2021年5月，國(guó)內(nèi)EDA企業(yè)芯華章完成了由云鋒基金領(lǐng)投的超4億元Pre-B輪融資，紅杉寬帶數(shù)字產(chǎn)業(yè)基金、高瓴創(chuàng)投、高榕資本、大數(shù)長(zhǎng)青等明星投資機(jī)構(gòu)跟投。 芯華章成立于2020年3月，7個(gè)月內(nèi)完成5輪融資，累計(jì)金額超12億元。 在二級(jí)市場(chǎng)，EDA第一股寶座虛位以待。 上海概倫電子科創(chuàng)板IPO獲受理。公司在集成電路設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)掌握了器件建模和電仿真核心技術(shù)，支持7nm/5nm/3nm等先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)，主要客戶遍及全球領(lǐng)先的晶圓代工廠、存儲(chǔ)器廠商和國(guó)內(nèi)外知名集成電路企業(yè)，包括臺(tái)積電、三星電子、SK 海力士、美光科技、聯(lián)電、中芯國(guó)際等。 概倫電子披露的總資產(chǎn)達(dá)11.57億元，2018-2020年?duì)I業(yè)收入分別為5194.86萬(wàn)元、6548.66萬(wàn)元、1.37億元。凈利潤(rùn)分別為-790.32萬(wàn)元、-8.77億元、2789.17萬(wàn)元。
同期，概倫電子主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為96.99%、95.86%、89.81%，逐年下滑；政府補(bǔ)助等其他收入逐年上升，由2018年的26.67萬(wàn)元增至2020年的753.48萬(wàn)元。 再看EDA龍頭企業(yè)芯愿景，直接或間接服務(wù)全球前十名IC設(shè)計(jì)企業(yè)的比例達(dá)40%，項(xiàng)目數(shù)量累計(jì)超六百個(gè)。不過(guò)，其業(yè)務(wù)與爭(zhēng)議較大的反向工程密切相關(guān)，使用不當(dāng)即面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。 2020年在經(jīng)歷四個(gè)月的IPO排隊(duì)后，芯愿景因核心技術(shù)存在爭(zhēng)議等問(wèn)題終折戟。 國(guó)產(chǎn)EDA的發(fā)展面臨專利及技術(shù)成熟度等方面的挑戰(zhàn)。分析人士認(rèn)為，關(guān)鍵在于下游市場(chǎng)的接受程度。 “EDA并不復(fù)雜，就是一個(gè)工具，歐美起步早，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。過(guò)去，大多中國(guó)企業(yè)不重視EDA，設(shè)計(jì)工具的市場(chǎng)應(yīng)用并沒(méi)有跟上。”飛象網(wǎng)創(chuàng)始人項(xiàng)立剛向《21CBR》表示，對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，重要的不是技術(shù)，而是市場(chǎng)。 “做了一個(gè)同類的產(chǎn)品，客戶都用原來(lái)的，市場(chǎng)突破也陷入尷尬。”項(xiàng)立剛補(bǔ)充。 國(guó)產(chǎn)EDA也有優(yōu)勢(shì)。 電子創(chuàng)新網(wǎng)創(chuàng)始人張國(guó)斌向《21CBR》指出，“早期EDA工具誕生時(shí)，設(shè)計(jì)速率和精度并不高，并且要兼顧最初的設(shè)計(jì)基礎(chǔ)，保留一些東西。但現(xiàn)在可以輔以人工智能技術(shù)，重新開(kāi)始新架構(gòu)。”
在他看來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展逐漸得到政策和資金支持，EDA國(guó)產(chǎn)化高潮即將到來(lái)。 謝諾辰途總裁朱綿偉認(rèn)為，在芯片產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)計(jì)端，關(guān)鍵要素是人才、EDA工具和各類設(shè)計(jì)IP。“資金融入較容易解決人才需求，EDA工具和IP的開(kāi)發(fā)需要時(shí)間積累”。 國(guó)內(nèi)集成電路市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大。據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)計(jì)分會(huì)數(shù)據(jù)，2014-2020年，國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)業(yè)銷售規(guī)模從1051.6億元增長(zhǎng)到3778.4億元，復(fù)合增長(zhǎng)率約23.8%。 產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)都有不同發(fā)力點(diǎn)，就像拼圖一樣，拼起來(lái)才會(huì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)自主。華大九天以13年時(shí)間才換來(lái)一張資本入場(chǎng)券，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)破冰任重道遠(yuǎn)。 |
