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2009年09月21日 中國證券報(bào) 應(yīng)健中 期盼和忙乎了10多年的創(chuàng)業(yè)板終于邁出了第一步，第一批13家企業(yè)成了市場(chǎng)的幸運(yùn)兒。 到目前為止，世界上最成功的創(chuàng)業(yè)板是美國的納斯達(dá)克市場(chǎng)，之所以成功是因?yàn)榧{斯達(dá)克孵育了像微軟、雅虎等一批優(yōu)秀企業(yè)，也正由于這些企業(yè)才使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)欣欣向榮，這是一個(gè)雙贏的乘數(shù)效應(yīng)，而投資者一旦踏準(zhǔn)這些企業(yè)，在這個(gè)市場(chǎng)上不僅能賺錢，有的甚至是改變?nèi)松⒏淖兠\(yùn)的投資選擇。 那中國的創(chuàng)業(yè)板能不能復(fù)制納斯達(dá)克的效應(yīng)？筆者以為答案也是肯定的。但不會(huì)是簡單地復(fù)制，而是會(huì)產(chǎn)生中國特色的財(cái)富效應(yīng)。下一個(gè)納斯達(dá)克效應(yīng)發(fā)生在中國，這是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然結(jié)果。 做股票靠什么賺錢？這是一個(gè)最簡單也是最本原的問題，但許多人股票做了好多年卻未必搞得清楚。股票盈利不外乎三種模式：第一，上市公司派發(fā)的紅利，老外很看中這點(diǎn)，中國的投資者卻不在乎這點(diǎn)，一年中區(qū)區(qū)紅利還不如逮住一個(gè)漲停板。第二，差價(jià)收益，全中國股民天天追逐的就是這個(gè)收益，5元買進(jìn)、 10元拋出那叫賺錢；10元買進(jìn)跌到5元、那叫套牢。第三，股本擴(kuò)張收益，一家公司上市等于在資本市場(chǎng)上邁出了第一步，以后隨著企業(yè)的發(fā)展，小公司變成了大公司，投資者持有的股票也由于送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本，若干年后生出股子、股孫一大堆，股價(jià)還是那樣的股價(jià)，但市值卻翻了N倍。大家看看5年前上市的蘇寧電器，上市就買入持有的投資者，到現(xiàn)在已經(jīng)賺了近30倍，這種收益不是靠分紅，也不是光靠差價(jià)，而是當(dāng)初蘇寧電器上市時(shí)總股本只有8000萬股，而現(xiàn)在達(dá)到了44億股。短短5年，蘇寧電器生出了6代子孫。在上述盈利模式中，第三種模式是最具有爆發(fā)力的收益，人做了一輩子股票，只要有幸搭上這樣的一班車，就能改變?nèi)松栴}在于大多數(shù)人并不具有這種定力，三次暴跌一定會(huì)嚇得拋出手上的籌碼。 再來看創(chuàng)業(yè)板，實(shí)際上現(xiàn)在第一批推出的創(chuàng)業(yè)板與現(xiàn)有的中小板并沒多少差異，估計(jì)越往后差異就越大。創(chuàng)業(yè)板和如今新發(fā)行的中小板股票都具有如下幾個(gè)共同點(diǎn)：小盤、發(fā)行溢價(jià)較高、科技含量較大、企業(yè)活力較強(qiáng)、無歷史包袱等等。在這類股票中就有希望產(chǎn)生一批未來偉大的企業(yè)。就短期而言，由于發(fā)行溢價(jià)高，這些公司在下一個(gè)會(huì)計(jì)報(bào)表公布時(shí)期，就會(huì)增厚每股凈資產(chǎn)和每股資本公積金，這是股本擴(kuò)張的基本條件；從長期看，那就要選擇有較大知名度、較大的市場(chǎng)潛力和具有較大的股本擴(kuò)張潛力的公司長期持有，投資者追求的不是短線差價(jià)收益，而是分享企業(yè)發(fā)展的成果。當(dāng)然，也許今后創(chuàng)業(yè)板公司中有欺詐上市的，這在全世界股市中都很難避免，但不能否認(rèn)整體市場(chǎng)可能帶來的財(cái)富效應(yīng)。對(duì)投資者而言也有一個(gè)投資組合的問題，持有5家，出問題1家，那也還是贏家。 |
