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美國華爾街分析師認為，雖然可編程邏輯器件供應商賽靈思(Xilinx)已連續第三季創下破紀錄的亮眼銷售業績，但這家領導級FPGA供應商的交貨期(lead time)延長狀況，恐會面臨客戶重復下單(double ordering)的風險。Xilinx財務長Jon Olson日前也在公布新一季財報的分析師會議上坦承，該公司交貨期已經比上一季財報時的10~12周又拉長一些。 對此摩根大通(JPMorgan)分析師Christopher Danely在一份報告中指出，他們也已經注意到Xilinx部分Virtex-5組件預定交貨期已經延長到12周以上，高于上一季的10~12周水平： “因此我們認為Xilinx正面臨重復訂單的風險；該公司的預定交貨期恐怕到12月以前都不會縮短，因為供應持續吃緊。” 先前Danely也曾對另一家可編程邏輯器件供應商Altera的狀況發出相同警告，該公司不久前亦公布了創新高紀錄的最近一季財報；Danely指出，Altera表示部份組件的交貨期已經延長到26周以上。 客戶重復下單可說是器件供應商的夢魘；當是客戶通過向多個供應商下單來確保有貨，然后很有可能會依據哪家公司能優先供貨，來取消部分訂單。這對市場所有人來說都是不好的消息，因為會制造需求假象，讓供應商搞不清楚該采取怎樣的生產策略。 在Xilinx今年5月公布上一季財報時，Danely就警告過該公司正面臨重復下單風險；其他市場分析師在數月來，也對Xilinx與Altera的存貨狀況普遍關切。 這里有個不連貫之處，是Danely日前才警告投資人，指德州儀器(TI)的交貨期正在縮短(這對TI客戶來說應該是松了口氣)；并表示半導體產業投資的一個簡單原則是“只要有交貨期就是壞事”；但沒多久之后，針對Xilinx與Altera交貨期拉長現象他也同樣對投資人提出警告。 綜合Danely的看法，合理的解釋是，以他的觀點認為交貨期長或是短都不是好事，不變動才是唯一安全的狀況。但是現在看來，由于市場供應端與需求端仍在尋找平衡點，大多數器件的交貨期仍然持續變動。 要調和Danely對TI以及對那兩家可編程邏輯器件供應商的意見不太容易，但他與其他分析師其實對Xilinx與Altera兩家公司的新一季財報廣泛持正面看法；不過Danely本人仍對這兩家公司的股價維持“中性”評價，原因是對這兩家公司庫存狀況(以及對交貨期拉長)的憂慮。 “盡管交貨期并未有所改善，Xilinx仍持續能支應關鍵客戶的需求，該公司高層也堅信對手沒有機會奪走任何一塊他們的市場版圖；”Raymond James & Associates的分析師Hans Mosesmann表示，“Xilinx預期產能吃緊狀況仍至少會持續兩季，但也沒有任何不尋常的緩沖性庫存累積。”這位分析師對Xilinx與 Altera的股票評價都是“強力買進”。 Xilinx財務長Olson表示，如果不是因為供應吃緊，該公司本季出貨金額應可多增加2,000萬美元并反映在營收數字：“我們認為下一季該數字能維持差不多的水平，不至于有再增加的狀況，而我想這應該會是件好事。” Gleacher Co.的分析師Ian Ing則是認為，Xilinx的65納米工藝產品供應吃緊的狀況，有可能是因為該公司在晶圓代工伙伴聯電(UMC)心目中的優先性降低的緣故。數年來，Xilinx一直都是聯電的一線客戶，也因此擁有一定特權；但Ing認為，Xilinx做為聯電一線客戶的影響力不再，除了因為晶圓代工廠產能吃緊，也因為聯電對長期伙伴會給予最佳服務。 Xilinx今年稍早宣布該公司將在28納米工藝節點，與另兩家晶圓代工廠臺積電(TSMC)與三星電子(Samsung Electronics)合作，背叛了與聯電超過十年的合作伙伴關系。不過聯電應該還是會繼續為Xilinx生產其他制程節點的組件。 |
