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作者: Junko Yoshida 日本政府不喜歡國內企業擁有來自海外的所有權人或是資本投資，在過去幾個月來，這種偏惡以“國家利益”為幌子，變得越來越明顯。這種情況是令人擔憂的… 不久前筆者人在東京，當地傳言私募股權業者KKR有意收購日本芯片廠商瑞薩電子(Renesas)；而KKR一開始的目標是日立(Hitachi)，該公司打算把日立分拆成數個規模較小、但有利潤的公司，并借此獲得豐厚投資報酬。 然而，一位資深日本產業觀察家、技術顧問對此表示：“日立在日本是“天皇級”公司，沒人敢碰；”所以KKR才把投資標的轉向了最近狀況不佳的瑞薩。不過KKR收購瑞薩的低飛球(low-ball effort)策略也遭遇失敗，原因是日本政府很快地與10家本土企業(大多數是瑞薩的客戶)聯手籌措了一筆資金，出價2,000億日圓(25.5億美元)收購瑞薩。 瑞薩這家日本微控制器大廠問題多多，其中關鍵之一就是其緩慢的決策程序，明顯得歸咎于該公司的管理高層；這個問題又因為瑞薩的眾多股東包括日立、NEC與三菱電機(Mitsubishi Electric)而變本加厲，這些股東在過去兩年間都要在瑞薩的每個決策中保有發言權。 日本政府的援助計劃是為瑞薩安插更多大股東，例如該公司客戶之一車廠豐田；但這恐怕只是讓瑞薩的問題雪上加霜。 更重要的一個問題是，是否應該讓瑞薩的客戶成為其大股東？包括豐田等車廠，都傾向于和芯片廠商協商價格來顯示其影響力，這意味著至少有一家大客戶會與瑞薩需要將利潤最大化的目標產生直接沖突。 瑞薩只是日本偏惡海外資金的一個最新案例；今年稍早，另一家日本科技廠商Olympus也在尋求資金支援，根據來自金融圈的消息來源指出，在后來Sony決定對其注資之前，原本有兩家外商有意投資，是三星與美商GE (General Electric)；這樣的投資合作案其實是有理的，因為這兩家外商都有Olympus所聚焦的醫療電子市場經驗與地位。 但是，當上述投資案送到日本經濟產業省(METI)，卻被駁回；根據消息來源指出，有一位官員告訴投資銀行：“如果你們是來問有關于Olympus的海外所有權人問題，答案是“不行”，我們不想聽到有外商公司對Olympus感興趣。” 于是，不同于三星與GE，在醫療設備領域并不擅長的Sony后來在9月宣布對Olympus注資500億日圓(6.42億美元)，也成為擁有該公司10%股權的最大股東。 有部分日本產業界人士認為，主導以上交易的經濟產業省官員是為了拯救Sony；畢竟這家日本消費性電子大廠也正處于水深火熱中，很需要在其傳統電視機、攝影機業務之外加入新的營收來源。透過投資Olympus，Sony得以立即將其觸角伸進醫療內視鏡(endoscope)領域。 日本政府干預的第三個案例，是先前在產業界沸沸揚揚的“鴻夏戀”(富士康與夏普)；傳言經濟產業省正打算以日本企業拯救瑞薩的模式，來挽救面板廠夏普(Sharp)，總之其目標就是要阻止臺灣廠商富士康控制夏普的股權與技術。目前還不清楚事件將會如何發展，但日本政府顯然正試圖避免臺灣EMS大廠并吞夏普。 為了保有人民的工作機會，并以經濟安全為名義避免讓日本技術流往海外，這在1970與1980年代是值得贊賞的；但來到2012年，這幾乎等同于自我毀滅。 許多海外觀察家都不解，為何日本認為自己有充裕的時間能解決那些日益嚴重的問題？更大的謎團是：為何日本似乎認為，只要其本國廠商就可以解決那些經濟與技術問題？其實，日本國就像是擱淺在海上的船只，向鄰近海域的其他船艦發送求救訊號一點也不丟臉──就算它們掛著外國的旗幟。 |
