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日本記憶體大廠爾必達(Elpida)在2月底宣布聲請重整，提醒了人們現實是殘酷的；傳說中日本政府會提供的金援并沒有適時出現，拯救長達十年的產業衰退。但是，假設將會有某種整并發生應該是安全的，本文要探討的是這種大規模整并對電子產業帶來的影響。 首先讓我們來看看爾必達得獨力面對55億美元債務的原因；我確定有部分原因是大多數政府所面臨的「道德風險(moralhazard)」原則──為何要花納稅人的錢來援助連續多年財務表現不佳的企業？但更重要的是，因為市場競爭激烈、日幣強勁升值，以及產品定位不佳，爾必達的情況已經沒有轉圜余地；就算再去找一個臺灣策略夥伴來燒更多錢，也不可行。 但諷刺的是，爾必達聲請破產，可能實際上會成為其他面臨窘境、傳言將進行整并之日本SoC供應商的救星；此事也許會讓富士通(Fujitsu)、松下(Panasonic)與瑞薩(Renesas)等幾家大廠，帶著更理性的預期重回談判桌。另一方面，日本官方的產業革新機構InnovationNetworkCorp.ofJapan(INCJ)也應該瞭解，日本SoC產業的“病情”并沒有比較樂觀。 不同于規模較龐大的爾必達DRAM業務，SoC業務結構更為復雜，而且并不適合交由債權人委員會或法院來接手經營。有許多日本SoC廠商的28奈米產品設計時程已經因為缺乏資金而延宕數月，也許INCJ出面協調，可以促成較佳的談判期限，但隨著時間不斷往前推進，情況就更不利。 若再拖12個月，那些日本SoC廠商的機上盒晶片、手機晶片、網路晶片產品，就會落后其他海外競爭對手整整一個世代，所以他們必須立即行動；因此筆者認為，出現一家大型合并新公司的可能性非常高。但是，如果歷史經驗可能重演，上述三家日本SoC廠商的結合恐怕只會使問題惡化，而且可能會讓其財務負擔由半導體領域轉嫁到整個日本電子產業。 過去的一個案例清楚顯示，盡管跨出了大膽的一步，日立(Hitachi)-三菱(Mitsubishi)-NEC的結合仍在組織重整初期階段，若再加進兩家公司，會帶來更分歧的企業文化，也會使得重整時間表再往后延2~3年；在那段時間里，無論是產品、制造或是組織架構議題，將會是一連串需要考量五家自傲的大廠之傳統，相互禮讓妥協的過程。 今日的SoC產業是一種市場導向的生意，因為SoC設計已經大幅度自動化且外包生產；在這種觀點之下，該大型合并企業的最佳策略，是專注于做一家領導日本國內市場的無晶圓廠SoC業者，不特別強調海外市場的擴張計劃，如此就有可能會催生一家短、中期獲利的SoC供應商。但可以肯定的是，因為在傳說的合并計劃中，晶圓廠是被放在最后折舊階段，所以其獲利績效可能不會那么好。 日本電子產業需要擔心的，是那樣一家新成立的大型合并企業基本上將獨大日本國內市場；壟斷市場加上債務纏身，將使得該合并公司缺少維持價格競爭力的刺激──因為市場選擇性少，他們可以很輕易地把產品價格抬高一些，不必選擇裁員或是關廠等不受歡迎的策略。不過，少了海外業務，不確定日本國內需求量是否能支撐目前的28奈米與即將來臨的20奈米制程節點所需的SoC研發投資？ 所以，整個日本電子產業是注定得承受大規模合并的結果嗎？我相信那些產業領導人尚未確定轉向需求產生(demand-generation)策略，還沒有足夠的理由放棄IDM、改采無晶圓廠業務模式。以需求產生為導向的無晶圓廠業務模式適合規模較小、較靈活的企業，才能充分在目標市場發揮日本的技術優勢；這種業務模式也需要與海外業者進行策略聯盟，是目前那個在1990年代初期經濟泡沫之后掌權的日本半導體產業高層世代不擅長的。 因此包括INCJ與其他日本官方機構，可能得出手支援那些較小型的無晶圓廠晶片業者，協助他們拓展海外市場。日本仍然是經濟強權，主要因為該國企業與人民的豐厚積蓄，以及最近來自海外的、對天然資源的投資；不過現在正是日本針對該如何重整SoC產業做明智決策的好時機。 如果草率選擇簡單的途徑，可能會為日本電子產業的未來埋下災難的種子；不過，困難度較高的市場需求導向重整策略，對當地的產業界高層來說更不習慣。但這是一條早就應該要走的路，而且有可能是解決問題的關鍵。 |
