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來源: 21世紀商業評論 “中國芯”破冰行動駛向快車道。 6月22日，國產EDA龍頭華大九天在創業板IPO注冊獲證監會批準，即將敲響上市的鐘聲。 芯片設計軟件工具EDA被譽為“芯片之母”，是集成電路（IC）產業上游最高端的產業之一。作為電子設計的“剛需”，它被應用于IC設計、制造、封測等環節，被譽為半導體皇冠上的明珠。 華大九天則是國內唯一提供模擬電路設計全流程EDA工具系統的高新技術企業。 過去兩年，華為芯片被斷供事件爆發，芯片“卡脖子”的矛頭指向制造環節的光刻機設備。 芯片半導體行業的上游，設計環節同樣薄弱。目前，全球EDA市場由Synopsys、Cadence 和西門子旗下的Mentor Graphics主導，三大EDA 巨頭一度占領95%的國內市場。 身居國內EDA產業龍頭，華大九天年營收僅5.8億元，市占率為6%。國產第二梯隊芯禾科技、廣立微、博達微等企業，整體團隊規模不過50-100人。 
被賦予厚望的華大九天已迎來曙光，中國芯片產業鏈補齊EDA短板的新一輪競賽已經打響。前瞻產業研究院預計，EDA/IP行業市場規模有望在2023年突破百億美元。 EDA國家隊 這是一個鮮為人知卻十足重要的領域。自成立之初，華大九天便肩負起打破技術封鎖的使命。 早在上世紀八九十年代，為打破集成電路行業封鎖，中國曾集結一批專家學者及高校學生，共同研發落地一套集成電路計算機輔助設計系統，即后來的熊貓系統。當時，尚在復旦大學攻讀微電子專業碩士的劉偉平參與了上述項目，自此結緣于EDA行業。 1992年，年僅26歲的劉偉平被任命為北京集成電路設計中心、中國華大集成電路設計集團有限公司副總裁。當時，華大電子的EDA業務和IC設計業務都有明顯的技術和成果優勢，但市場化進程很慢。 2009年，劉偉平帶領原華大電子EDA事業部創立華大九天。 獨立出來后，華大九天并無實際控制人。招股書提到，公司經營方針及重大事項的決策均由股東大會和董事會按照公司制度討論后確定，存在股權分散風險。 華大九天目前共有8位股東，中國電子有限、九創匯新和上海建元分別持有公司26.52%、22.03%和13.81%的股份，位列公司股東前三位。
工商信息顯示，第四大股東中電金投與中國電子有限均為中國電子信息產業集團全面持股企業，后者則由國務院100%控股。持股11.09%的國家集成電路產業投資基金股份有限公司（大基金），同樣屬于國資。 顯然，背后這支“國家隊”，是華大九天闖關成功的極大底氣。 目前，華大九天匯集了眾多國內半導體龍頭客戶，涵蓋集成電路設計企業、晶圓制造企業、平板廠商，前五大客戶包括上海華虹、京東方等。
行業報告則稱，華大九天客戶覆蓋晶圓制造的中芯國際、華力微電子，IC設計的華為海思、中興微電子、紫光展銳等，三星、海力士、Marvell、Sandisk等國際知名IC企業也統統囊括。
華大九天與三星合作 “華大九天和客戶的關系，如同賣筆墨紙硯的商家與畫家。”有行業分析如此比喻。 “畫筆”能夠滿足畫家所需了嗎？華大九天在招股書中坦言：目前能做的很有限。更甚之，目前公司面臨持續燒錢壓力。 2019-2021年，華大九天計入其他收益的政府補助分別為5430.27萬元、7040.57萬元和10793.26 萬元，占當期利潤總額的95.00%、67.99%和77.48%。 主營業務毛利率方面，2019及2020年華大九天均低于行業總體平均值。
破冰使命 破冰，是華大九天IPO的核心目標。 賽迪咨詢、WSTS數據顯示，2020年中國EDA市場規模為66億元，中國半導體產業市場規模1517億美元，EDA占半導體產業鏈比重僅為0.6%，遠低于2.6%的世界平均水平；國產EDA在半導體產業滲透率若升至2.6%，對應市場規模將超300億美元。 殘酷的現實卻是：海外龍頭Synopsys、Cadence和西門子旗下Mentor Graphics占據九成以上的國內EDA市場份額。 華大九天的存在，本身就為打破技術壟斷。 過去數十年，華大九天在模擬數字仿真軟件、數字SoC IC設計、晶圓制造專用EDA工具、平板顯示設計四大領域取得突破。其中在液晶平板顯示領域，華大九天是全球唯一可提供全流程EDA設計解決方案的提供商，國內市場占有率超九成。
華大九天數字電路設計EDA工具 業務瓶頸同樣存在。 招股書中，華大九天承認“既有模擬電路設計及驗證工具尚不支持16nm及以下先進工藝設計”。這意味著，就算客戶企業對先進工藝和制程有開發意愿，公司也無法提供相關服務。
芯片半導體行業是一條研發投入高、回報周期長的賽道。 2018-2020年，華大九天研發費用分別為1.35億元、1.83億元和3.05億元，占營業收入的比重分別為52.50%、44.22%和52.57%。 同期，華大九天的應收賬款余額分別為1.14億元、2.38億元和2.07億元，占當期營業收入的比例為44.49%、57.31%和35.73%。 即便這是整個行業發展現狀，現金流波動過大對華大九天來說也并不是好事一樁。所幸，基于數十年的研發積累和公司戰略地位，華大九天背后已集結多家VC/PE，成立至今，累計獲得5輪融資。 最近一次是去年11月，已提交IPO申請的華大九天，再獲國中創投領投的超億元戰略投資。 “華大九天是本土最大的EDA工具提供商，投資并扶持華大九天快速發展，對我國突破集成電路設計工具的國外壟斷，保衛國家信息安全具有重要意義。”國中創投副總裁劉煒表示。
此次IPO，華大九天將募集資金25.5億元，其中超過10億元投入在數字電路設計相關方向，重點攻關中國本土EDA產業的薄弱環節；另有4億元用于面向特定類型芯片設計的EDA工具開發項目，填補國內EDA廠商少有涉及的領域。 國產路漫漫 過去兩年，在國產芯片替代的高呼聲中，EDA國產化賽道正涌現更多新面孔。 2021年5月，國內EDA企業芯華章完成了由云鋒基金領投的超4億元Pre-B輪融資，紅杉寬帶數字產業基金、高瓴創投、高榕資本、大數長青等明星投資機構跟投。 芯華章成立于2020年3月，7個月內完成5輪融資，累計金額超12億元。 在二級市場，EDA第一股寶座虛位以待。 上海概倫電子科創板IPO獲受理。公司在集成電路設計環節掌握了器件建模和電仿真核心技術，支持7nm/5nm/3nm等先進工藝節點，主要客戶遍及全球領先的晶圓代工廠、存儲器廠商和國內外知名集成電路企業，包括臺積電、三星電子、SK 海力士、美光科技、聯電、中芯國際等。 概倫電子披露的總資產達11.57億元，2018-2020年營業收入分別為5194.86萬元、6548.66萬元、1.37億元。凈利潤分別為-790.32萬元、-8.77億元、2789.17萬元。
同期，概倫電子主營業務毛利率分別為96.99%、95.86%、89.81%，逐年下滑；政府補助等其他收入逐年上升，由2018年的26.67萬元增至2020年的753.48萬元。 再看EDA龍頭企業芯愿景，直接或間接服務全球前十名IC設計企業的比例達40%，項目數量累計超六百個。不過，其業務與爭議較大的反向工程密切相關，使用不當即面臨法律風險。 2020年在經歷四個月的IPO排隊后，芯愿景因核心技術存在爭議等問題終折戟。 國產EDA的發展面臨專利及技術成熟度等方面的挑戰。分析人士認為，關鍵在于下游市場的接受程度。 “EDA并不復雜，就是一個工具，歐美起步早，領先優勢明顯。過去，大多中國企業不重視EDA，設計工具的市場應用并沒有跟上。”飛象網創始人項立剛向《21CBR》表示，對于中國企業而言，重要的不是技術，而是市場。 “做了一個同類的產品，客戶都用原來的，市場突破也陷入尷尬。”項立剛補充。 國產EDA也有優勢。 電子創新網創始人張國斌向《21CBR》指出，“早期EDA工具誕生時，設計速率和精度并不高，并且要兼顧最初的設計基礎，保留一些東西。但現在可以輔以人工智能技術，重新開始新架構。”
在他看來，隨著國內半導體產業鏈發展逐漸得到政策和資金支持，EDA國產化高潮即將到來。 謝諾辰途總裁朱綿偉認為，在芯片產業鏈設計端，關鍵要素是人才、EDA工具和各類設計IP。“資金融入較容易解決人才需求，EDA工具和IP的開發需要時間積累”。 國內集成電路市場規模不斷壯大。據中國半導體行業協會設計分會數據，2014-2020年，國內芯片設計業銷售規模從1051.6億元增長到3778.4億元，復合增長率約23.8%。 產業鏈各個環節都有不同發力點，就像拼圖一樣，拼起來才會實現產業自主。華大九天以13年時間才換來一張資本入場券，中國半導體行業破冰任重道遠。 |
