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2020年第四季DRAM總產(chǎn)值達176.5億美元,季增1.1%。整體市況歸因于2020年第三季下旬華為被列入出口限制清單，使中國智能手機品牌Oppo、Vivo、小米積極加大零部件采購力道，欲搶食華為市占，因而帶動第四季各家DRAM存儲芯片供應(yīng)商出貨表現(xiàn)。然而受到server業(yè)者仍持續(xù)庫存調(diào)節(jié)的影響，DRAM芯片價格受到壓抑，多數(shù)原廠2020年第四季營收表現(xiàn)與上季差異不大，僅美光受到營運天數(shù)不同而有明顯下滑。 2021年第一季包括PC、mobile、graphics及consumer DRAM在內(nèi)的需求仍維持穩(wěn)健。歷經(jīng)兩季庫存調(diào)整，部分server DRAM業(yè)者重啟新一輪備貨，加上2020年12月初美光跳電事件影響，今年第一季DRAM存儲產(chǎn)品價格全面正式起漲。預(yù)估第一季將呈現(xiàn)量平價漲的走勢，不過由于是市況反轉(zhuǎn)的第一個季度，且需求面仍位處淡季，估計量與價成長幅度不大，整體DRAM存儲產(chǎn)值可能較去年第四季小幅成長。 2020年第四季DRAM存儲價格持續(xù)走跌，原廠獲利皆受壓縮 以營收表現(xiàn)來看，本次韓系DRAM廠與美光的表現(xiàn)再度有所分歧，主要是美光第四季的財務(wù)周數(shù)由前次高基期的十四周回歸正常的十三周，使其在出貨量與平均銷售單價呈現(xiàn)「量價齊跌」；韓系廠商則持續(xù)呈現(xiàn)「量增價跌」，顯示拉貨力道有所回溫。三星（Samsung）及SK海力士（SK Hynix）在出貨增幅皆優(yōu)于原先預(yù)期的情況下，抵銷報價的跌幅，營收分別上揚3.1%及5.6%。美光因出貨量衰退，營收走跌7.2%，導致其第四季市占下滑至23%。展望2021年第一季，由于DRAM存儲報價正式走揚，加上美光在報價策略上最為積極，有機會拉近與前兩大的市占差距。 以獲利表現(xiàn)來看，由于2020年第四季的DRAM均價跌幅落在5~10%，導致所有廠商的獲利表現(xiàn)皆有所收斂。以三星而言，營業(yè)利益率由上季41%跌至36%；SK海力士由上季29%跌至26%；而美光本次財報季區(qū)間（9月至11月）的報價跌幅約略等同于韓廠，其營業(yè)利益率亦由上季25%縮減至21%，廠商的成本優(yōu)化幅度皆不足以彌補該季的報價跌幅。2021年第一季受到DRAM報價反彈的支撐，預(yù)計原廠獲利能力也將觸底反彈，正式重啟新一波的上漲周期。值得一提的是以DRAM龍頭廠三星為例，其在報價底部的獲利水平仍高達三成，連規(guī)模相對小的南亞科（Nanya Tech）亦有近10%的獲利，顯示DRAM產(chǎn)業(yè)在新進中國業(yè)者加入以前，都將在寡占格局下維持整體獲利的生態(tài)。 臺廠方面南亞科同樣呈現(xiàn)量增價跌的表現(xiàn)，其2020年第四季營收小跌0.7%，而營業(yè)利益率亦隨著報價走跌而下降，由上季的13.5%進一步收斂至8.8%。華邦（Winbond）方面，NOR Flash的占比持續(xù)提升，不過以第四季營收季增0.8%來看，主要是NAND FLASH業(yè)務(wù)受到壓縮，加上DRAM營收在利基型存儲器市況率先好轉(zhuǎn)的幫助下而有所提升，然漲幅不高是因供貨有限而非需求不佳所致。力積電（PSMC）營收僅計自家生產(chǎn)之標準型DRAM產(chǎn)品，2020年第四季持續(xù)受到包含PMIC（電源管理IC）、Driver IC、CIS在內(nèi)的邏輯產(chǎn)品需求暢旺，而壓縮到DRAM產(chǎn)能，使其DRAM營收下滑約1.7%。 三家臺廠仍將重心擺在自身最具優(yōu)勢的產(chǎn)品，各自強化所屬領(lǐng)域的競爭力，如南亞科積極開發(fā)1A/1Bnm，期能于2021年底前送樣；華邦在持續(xù)精進DRAM新制程25nm良率的同時，產(chǎn)能擴建仍以需求暢旺的NOR Flash為主；至于力積電在當前邏輯IC需求極佳的環(huán)境下，將持續(xù)產(chǎn)能滿載專攻毛利較高的邏輯產(chǎn)品代工。 |
