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2018年，新能源汽車幾乎是當前最具確定性、未來最具爆發性的產業領域。下面，通過系列券商策略會，為大家收集整理10個關鍵詞，從中可以窺探出，為什么新能源汽車是未來的風口！ 關鍵詞1：電動化和智能化 未來3-5年的產業發展趨勢，在電動化和智能化領域會有新的結構性機會出現，汽車產品從機械產品轉為電子產品，在新興領域中有兩個大的方向：電動化和智能化，這兩個方向在未來3—5年維度里能夠誕生大型成長股。 2019-2020年受政策影響乘用車市場維持40%復合增長，年內6月以后優質車型上市，2019年核心車廠大量投放新產品。新能源市場市場成長空間巨大，電動車市場目前銷量為70-80萬臺，到2019-2020年預測會到200萬，隨著市場需求的擴充以及產品的日趨成熟，優質車企會逐漸放量。 關鍵詞2：底部 當前時點是電動汽車全年很安全的底部位置，堅定看好6月之后到整個下半年的行情。新能源行業全年產銷預測不變，100-110萬輛，超預期的可能性較大。從去年下半年開始，中國整個中游行業面對的是ROE下降的壓力，但行業也出現了較大的分化。 因此判斷主線回歸到兩條：（1）市占率急劇提升的品種（2）ROE基本不變的品種。兩條線都可以歸結入主流供應鏈，只有切入全球一二線車企的供應鏈才具有真正的成長性。 關鍵詞3：雙積分 鋰電設備這個板塊中長期來看依然沒什么問題，根據主流電新企業產能擴張計劃的統計，到2020年全球鋰電需求有望達到400-500Gwh，為現有有效產能的4-5倍左右。鋰電設備是非標定制性很強的設備，與下游客戶黏性很強。 雙積分政策對新能源汽車是極大的促進。目前政策鼓勵技術升級，無論乘用車、客車、物流車，乘用車補貼最高160w·h/kg，客車起步130w·h/kg，專用車到115w·h/kg，補貼不降反升，突出高能量密度、長續航的政策。 關鍵詞4：布局加速 我國今年的核心工作一個是治理污染，另一個是發展新能源車。今年是新能源汽車市場增長的核心重點。車市增長目前面臨較大壓力，汽車市場發展是以乘用車市場為核心，而新能源車又是乘用車發展的主力。認為今年的新能源車將以被限購城市為核心，且今年新能源車將從政策驅動轉向市場驅動，以過去強補貼為特征轉為以市場增量為核心推動，發展潛力將極其巨大，三月份實現了翻倍增長，4月比三月份還高。 產業快速升級之后，這種推動過程將被消費者快速接受。2020年，A級車電池成本在1萬左右，和發動機變速箱成本相近，而發動機變速箱面臨降能耗、減排的污染問題，所以未來新能源車將有效地替代傳統發動機。 關鍵詞5：超預期 現在存在國際車企加速融入中國新能源車發展的趨勢，所以新能源車今年增速將超預期。在現行政策下發展傳統車達不了降油耗的指標，必須發展新能源車。而合資車企新能源化推動起來后將是一個巨大的增長動力。傳統燃油車銷量內資占43%，合資占50%，合資和豪華占57%；新能源車銷量內資占95%，合資幾乎為0。 合資企業會以中國為核心走向世界，插電混動的出口很多是在中國造完賣到美國。今年新能源市場樂觀，預計能超100萬輛，而且現在乘用車是中小型車發展，未來中大型車發展起來后，新能源車發展將邁上一個新臺階。 關鍵詞6：升級 傳統車企進入新能源車行業比互聯網車企優勢大、積累多、技術強。傳統車企+造車新勢力共同發力，爆款車型問世在即：傳統車企相繼推出續航300km以上乘用車型，定價均低于15萬元，部分甚至在10萬元以下，具備高性價比。 新能源車PK燃油車的途徑必須是適應普遍的大眾需求的市場化路線。因此，電動車未來趨勢是：cheaper、faster、further、smarter、more fashionable、more efficient（更便宜、更快、更遠、更智能、更時尚、更高效），新能源車的核心技術還在不斷升級，還有不斷提升的空間。 關鍵詞7：消費元年 在雙積分壓力下生產更多新能源車是最優方案：油耗積分壓力逐年增大，單靠發動機效率降油耗越來越難，并即將到達瓶頸；2019-2020年新能源車積分（NEV）比例要求在10%、12%，而2017年13家汽車集團僅有7家NEV積分比例在7%以上，剩下6家均在3%以下，2019年開始考核NEV積分，2018將是最后搶占市場的窗口期。 新補貼標準傾向高續航乘用車和專用車：2018年6月11日后開始執行，高續航乘用車和專用車補貼高于過渡期，下半年將是放量高峰，預計全年銷量超過100萬輛，增量主要會來自乘用車。乘用車引領真實消費崛起：非限購城市需求逐步釋放，合肥、重慶、青島等位列2017銷量前十，且個人用戶占比基本50%以上，2018前兩月合肥、南昌、成都、鄭州進入銷量前十，個人用戶為主。高續航里程車型數量大增，續航里程超300km純電動乘用車車型在2018年1-3月推薦車型目錄中占比近50%，顯著高于2017年。 關鍵詞8：多維度發力 政策端：雙積分政策 + 補貼、購置稅減免至2020年 + 部分區域牌照、限行政策照顧。 供給端：續航里程增加、價格大幅下降，預計2020年“購置+使用成本”與燃油車齊平，2025年購置成本與燃油車持平。 需求端：在滿足續航里程與成本基礎上，對智能化、網聯化以及各類創新要求更高，新能源車已將智能網聯作為標配，亮點與創新也更多，且更容易實現高level的智能駕駛。 關鍵詞9：全球基地和進口替代 在4月25日-5月4日的北京車展中，傳統車企積極推出新車型，其中插混成為主推，蔚來等新興造車勢力也為新能源汽車的發展注入活力，未來混插有望憑借較高的接受度和性價比優勢實現快速成長。 基于中國制造企業卓越的降成本能力、豐富的產業鏈優勢、市場容量巨大以及先發優勢（包括產能等），未來中國有望成為全球動力鋰電生產基地，利好國產設備。伴隨產品競爭優勢的加強，國產鋰電設備迎來進口替代和自動化率提升兩大重要機遇，行業高增長可期，而龍頭則將實現高于行業平均水平的成長。 關鍵詞10：發展速度最快 中國在新能源和無人駕駛發展速度最快。我國新能源車市場規模大、企業多（>200家注冊的，自動駕駛初創企業26家），按2017年銷量排名的國際top10品牌，前兩大為比亞迪和北汽，Tesla僅排在第三。車載模塊領域，華為的產品已經廣泛用于東風等國內車企，激光雷達技術和國際水平接近，無人駕駛芯片也有企業在做。 看完這10個關鍵詞，下一個投資風口已經很清晰：新能源汽車經過近10年的積累發育，當前正在從政策助推期向需求發力的市場化階段轉型。隨著環保推動、技術突破以及成本下降，新能源汽車取代傳統燃油車是大勢所趨，未來發展空間不可估量。 而當前正處于新能源汽車發展駛入“快車道”的提速變道階段，今年1-4月新能源汽車銷量同比增長近150%便是有力證明。 來源：財富號 作者：匯添富基金 深圳奧立科www.aureke.com/，www.aureke.1688.com/；深圳辰馳電子www.chinco.co/ |
