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來源：新浪美股 據(jù)路透社報(bào)道，經(jīng)過長達(dá)一年半時(shí)間的猛漲后，部分內(nèi)存芯片的價(jià)格突然下跌，之后韓國三星電子發(fā)布令人失望的2017年盈利預(yù)估，讓那些押注芯片繁榮還會(huì)至少持續(xù)一年的投資者感到不安。 有消息顯示，芯片市場(chǎng)已開始喪失部分動(dòng)能。廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)的高端閃存芯片的價(jià)格在2017年四季度下跌了近5%，一些分析師目前預(yù)計(jì)，今年該行業(yè)的增幅將下降逾一半，至30%。 這導(dǎo)致三星電子股價(jià)上周下跌7.5%，其本土競(jìng)爭對(duì)手SK海力士股價(jià)下跌6.2%。但分析師認(rèn)為不太可能突發(fā)崩盤，對(duì)于芯片制造商而言，2018年應(yīng)該是相對(duì)穩(wěn)定的一年。 內(nèi)存芯片行業(yè)規(guī)模達(dá)1，220億美元，自2016年中以來經(jīng)歷了一段前所未有的繁榮，單2017年增速就將近70%，這要?dú)w功于智能手機(jī)和云服務(wù)的強(qiáng)勁增長，它們需要功能更強(qiáng)大、可存儲(chǔ)更多數(shù)據(jù)的芯片。 在經(jīng)歷數(shù)年行業(yè)整合，從業(yè)者數(shù)量從1990年代的20家左右降至寥寥數(shù)家后，芯片供應(yīng)也變得更加守規(guī)矩。 “如果需求維持強(qiáng)勁但服務(wù)器（伺服器）的需求原地踏步，那么內(nèi)存芯片價(jià)格在2018年或?qū)⒅鸩较陆担痹箜n國的分析師Lee Jae-yun指出。 不過在這個(gè)表現(xiàn)一向起伏不定的行業(yè)中，30%的增長率仍算頗佳；繼2016年收縮6%之后，市場(chǎng)仍處在史上持續(xù)時(shí)間最長的繁榮階段。 分析師稱，去年爆炸性的增長讓芯片商擁有現(xiàn)金進(jìn)行再投資以提高產(chǎn)出。野村估計(jì)，NAND閃存芯片表現(xiàn)突出，今年的供應(yīng)量將大增43%，快于去年的34%，恐導(dǎo)致價(jià)格下跌約10%。 野村預(yù)計(jì)，芯片產(chǎn)量增加基本上將由西部數(shù)據(jù)、東芝和美光來引領(lǐng)，這幾家業(yè)者力圖追趕頭號(hào)芯片廠商三星。三星目前掌控著閃存芯片市場(chǎng)大約40%的份額。 前景并不灰暗 分析師稱，智能手機(jī)供應(yīng)商一直在擴(kuò)大手機(jī)內(nèi)存并提高手機(jī)價(jià)格，這讓他們得以應(yīng)對(duì)去年的內(nèi)存條價(jià)格大漲。 法國巴黎銀行分析報(bào)告顯示，上季發(fā)布的新款DRAM內(nèi)存平均比2016年第二季增長38%，以千兆字節(jié)（gigabyte）衡量的NAND內(nèi)容則跳增84%。 分析師稱，這樣的旺盛需求將令該行業(yè)今年維持穩(wěn)健的利潤率，而芯片商投資于更先進(jìn)的技術(shù)將有助于降低生產(chǎn)成本，即便價(jià)格下滑也能保持盈利。 麥格理估計(jì)去年三星芯片部門營業(yè)利潤率從2016年的26.5%躍升至47%，今年預(yù)計(jì)將進(jìn)一步升至55.5%。 雖然NAND閃存市場(chǎng)可能會(huì)有所走軟，但比NAND業(yè)務(wù)規(guī)模大約200億美元的DRAM內(nèi)存芯片市場(chǎng)則料將大幅趨緊。受供應(yīng)嚴(yán)重短缺影響，價(jià)格預(yù)計(jì)將上漲近9%。 據(jù)野村，隨著DRAM制造商忙于加大生產(chǎn)，明年的價(jià)格可能下跌多達(dá)18%。這些制造商可能將資本支出從2016年的100億美元，大幅提高到2017和2018年共計(jì)的380億美元。 這讓一些投資者對(duì)行業(yè)的長期前景產(chǎn)生信心。 “除了一些微小的調(diào)整之外，我目前的三星持股幾乎沒有變動(dòng)，”IBK Asset Management基金經(jīng)理Kim Hyun-su表示，“我覺得股價(jià)并不貴，因?yàn)樗麄冏罱上⒄{(diào)高了不少，而且到目前為止，預(yù)期的獲利水準(zhǔn)相當(dāng)高。” 來自客戶的壓力 智能手機(jī)制造商約占全球內(nèi)存芯片需求三分之一，而且許多制造商一直在對(duì)供應(yīng)商施壓要求降價(jià)。 12月底，中國日?qǐng)?bào)報(bào)導(dǎo)稱，國家發(fā)改委密切關(guān)注手機(jī)存儲(chǔ)芯片近期價(jià)格飆升勢(shì)頭，或?qū)⒄{(diào)查可能存在的公司價(jià)格操縱行為。 根據(jù)追蹤芯片價(jià)格的DRAMeXchange，三星電子2017年內(nèi)存業(yè)務(wù)營收有超過50%來自中國。 “雖然供需動(dòng)態(tài)仍然穩(wěn)健，但客戶施壓降價(jià)讓（未來的）情況難以預(yù)測(cè)，”三星證券分析師MS Hwang表示。 |
