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來源：第一財經 一邊是代工利潤的持續波動，另一邊是投資與重組拆分并行的轉型，眼下的鴻海仍然經歷著不算輕松的“更年期”。 上周五，鴻海精密(2317.TW)(富士康母公司，大陸稱富士康) 對外公布了第二季度財報數據，其中營收9224億新臺幣(約合304億美元)，凈利潤178.7億新臺幣(約合5.89億美元)，較第一季281.68億元減少36.52%，低于分析師所給出的237億元新臺幣的平均預期。但從整體代工業務規律來看，富士康的表現符合淡季表現。 事實上，無論是“重金夏普”還是“美國設廠”，這幾年富士康對于代工業務外的制造鏈條滲透，無疑體現了其對于蘋果業務的“又愛又狠”，從目前的業務比例來看，來自iPhone營收仍然占到了半壁江山。 但可以看到，從業務結構來看，富士康的母公司鴻海也在有意打造獨立的“生態系統”以減少對單一業務的依賴。一個月前，“鴻騰六零八八精密科技”在香港上市，成為繼富智康(02038.HK)、云智匯科技(01037.HK)后，鴻海集團在香港上市的第三家企業。 早在2013年，郭臺銘就在股東大會上宣布了分拆業務、結構重整的決議，計劃將鴻海從“航空母艦”變成“航空戰斗群”，以幫助其走出代工制造營收放緩的困境。 智能手機滯漲壓低代工利潤 在財報發布之前，外界對于富士康二季度的利潤預期是7.82億美元，5.89億美元的實際數字比分析師的預期低了近25%。 對于凈利潤遠低于分析師預期的原因，富士康并未作出說明。但從具體數據來看，凈利潤下降部分是由于運營支出增加，二季度富士康的運營支出增加了9.1%，達到了378.2億新臺幣(約合12.47億美元)。 不過，分析師普遍認為，凈利潤降低還是受智能手機業務的影響，二季度全球智能手機出貨量增加了3%，但出貨量增加主要是來自于華為和OPPO，排名靠前的手機廠商普遍都有自己的手機生產線。 而作為蘋果主要的代工商，富士康營收的很大一部分都是來自蘋果，來自iPhone營收則占到了近一半，雖然iPhone在二季度的出貨量為4100萬臺，高于去年同期的4040萬臺，但其出貨量同前一季度的5076萬臺相比還是大幅下降。 手機聯盟秘書長王艷輝對記者表示，蘋果二季度中國銷量的巨減也會影響上游代工業務。雖然富士康在OLED版iPhone中至少有90%到95%的訂單比重，但加上生產周期，業績要到第四季度才會得到顯現。 這一點得到了富士康內部人士的認同。對方對記者表示，目前下游品牌公司新品發售集中在9月以及10月，趕的是國慶、元旦以及圣誕等中西方傳統消費旺季，所以直到第四季度業績提升效果才會明顯。 此外，有消息稱，富士康在美國的液晶面板投資也會加速蘋果制造的回流。富士康對此回應稱，依照公司一貫嚴格遵循之原則，我們不會就任何客戶及單一產品發表任何評論。 不過，在群智咨詢的副總經理李亞琴看來，由于美國去“制造化”已經很多年，無論是生產大屏幕還是小屏幕的嫻熟勞動力還少，面板行業仍然需要具備一定經驗的工程師，而這一部分則集中在亞洲，特別是中國。 “并且，面板的下游要做很多IC組裝，模組組裝以及整機工藝，這一塊也基本集中在亞洲，更重要的是，從面板制造到整機制造，包括材料的就近供應，美國面板產業鏈都不太完善。”李亞琴對記者表示，即便是有美國的供應商，但它們的工廠基本都集中在亞洲。 言外之意，蘋果“制造回流”并不具備產業鏈優勢。 加速代工外業務分拆 “富士康在大陸將長期保持一百余萬人的用工規模�！备皇靠祪炔咳耸繉τ浾弑硎尽Ｄ壳懊绹葜皇歉皇靠翟诿绹牡谝粋�投資項目，后續投資需要看實際情況而定。 而對于此前富士康公布的機器人計劃，上述內部人士對記者表示，富士康自動化不是為了簡單的機器換人，而是把一些相對危險，繁重的崗位由自動化來做，讓員工解放出來，有更多的時間和機會，通過學習和自我提升從工人角色轉型升級到工程師，擁有更多的發揮空間。 言外之意，富士康的“百萬機器人”計劃仍然在短期內無法大范圍取代人力。 但如果要實現利潤的“逆襲”，除了改革代工業務外，鴻海還需要在其他方面加速。 早在三年前的新春開工儀式上，郭臺銘首次對外透露，“未來要減少自己對鴻海的影響力”。這在一定程度上反映了步入“中年危機”的鴻海進行分拆重組的決心。2013年，鴻海的年營收增幅僅為1.25%，遠未達到15%的目標。 當時，郭臺銘在股東大會上宣布了結構重整的決議，計劃將鴻海集團目前的事業群升級為12個次集團，每個次集團獨立扶持3到5家上市公司，可以在臺灣、香港、大陸、美國進行上市，數量可達100家并希望以此實現收入的增長。 按照他的規劃，未來整個鴻海集團組織架構將不再以并購擴張為主，而將走向聯邦與邦聯的綜合體，針對成熟的產品、產業或事業體，進行分家、分權、分立后，讓每個次集團均能健康成長，而不用受到鴻海低本益比的影響。在每一個次集團中，都將誕生一位總裁。同時，財務、專利等部分仍將由集團母公司控制。 前不久在香港上市的鴻騰正屬此列，2013年從鴻海獨立，主要從事開發及生產互連解決方案與相關產品。招股書顯示，鴻騰為全球第四大互連解決方案開發商，以去年收入計，為全球銷量第一，其連接器為大中華地區市場龍頭，占全球份額5.1%。 但也有分析師表達了對重組的擔憂�！皬妱輼I務績效凸顯，容易獲得市場更好的認同與回饋，但弱勢業務則需要更多的扶持，此時組織變革調整考驗的是各個業務管理者的智慧，但同時也具備風險。”王艷輝對記者如是說。 |
