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李嘉誠撤離中國大陸和中國香港已經(jīng)持續(xù)兩三年，撤資規(guī)模以千億計(jì)。如今，又將旗下兩家公司合并，并將注冊(cè)地改遷到開曼群島。關(guān)于李氏家族撤離中國，有分析文章認(rèn)為是因?yàn)閲H資本正在撤離中國，人民幣和人民幣資產(chǎn)可能會(huì)暴跌，李氏家族撤離是為了避開這一風(fēng)險(xiǎn)才撤離。那么，李嘉誠撤離影響到底有多大？ 這里需要說明的是，所謂國際資本撤離中國完全是無稽之談。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議最新發(fā)布了《世界投資報(bào)告2014(中文版)》報(bào)告顯示，2013年中國FDI(外國直接投資)流入量達(dá)到1240億美元，創(chuàng)歷史新高，僅次于美國居全球第二位。今年以來，中國FDI流入量繼續(xù)保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月份，我國FDI流入量總額已超過1.5萬億美元。2014年11月份，我國實(shí)際使用外資金額1062.4億美元，去年同期為1055.06億美元。FDI沒有下降，顯然外資直接投資沒有下降。 至于進(jìn)入中國的資產(chǎn)投資（包括股票、債券等），看看外匯總局QFII額度不斷新批、總額不斷增加，再看看RQFII額度的不斷增加、滬港通的開通，資金分明在大量流入，哪里有大量撤出？如果大量資本撤出，中國股市會(huì)這么蹭蹭蹭嗎？房價(jià)能不跌嗎？當(dāng)然，這個(gè)過程中也還是有熱錢撤出的，當(dāng)然也包括一些正常的投資也在撤，李嘉誠家族一年不就撤出了800億嗎？但這不占主流，比例也不算大。 可能有人會(huì)說，今年中國外匯增速前兩個(gè)季度不但放緩了，到三季度還下降了1000億美元，總的來說今年增長很少，這是怎么回事呢？中國外匯儲(chǔ)備增長放緩主要由如下幾個(gè)原因： 一、外貿(mào)順差增速放緩；二、FDI增速放緩；三、中國對(duì)外投資大幅增加；四、人民幣國際化速度加快，本幣結(jié)算額大幅增長，2014年上半年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)就發(fā)生3.27萬億元，同比增長59.5%，其中人民幣直接對(duì)外投資達(dá)865億元；五、中國大國戰(zhàn)略在調(diào)整，譬如成立的金磚國家新開發(fā)銀行、亞投行、絲路基金，都是中國從央行拿出的資金用在了境外投資，這塊增加了，外匯儲(chǔ)備正在變成資產(chǎn)沉淀下來；六、央行不再強(qiáng)制結(jié)匯以來，有些外匯實(shí)際上是在民間持有著。 所以，所謂外資大規(guī)模撤離中國之說根本不靠譜，屬于對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)情況不太了解所致。事實(shí)上，外資不但沒有撤離中國，隨著中國發(fā)展?jié)摿?yōu)勢越來越明顯，中國大國戰(zhàn)略優(yōu)勢越來越明顯，會(huì)有越來越多的資金進(jìn)入中國市場投資。特別是在人民幣加速國家化的情況下，中國央行出口的大量人民幣會(huì)被境外機(jī)構(gòu)或個(gè)人再投資到中國市場，這些資金將不再顯示為外匯（美國人有外匯數(shù)據(jù)嗎？美元就夠了！人民幣正追求這樣的目標(biāo)），而是變成境外對(duì)中國的投資重新流入中國。 那么，人民幣和人民幣資產(chǎn)價(jià)格會(huì)暴跌嗎？ 首先，中國股票估值那么低，是投資的爭搶對(duì)象，根本不存在多大的暴跌空間。其次，中國房地產(chǎn)的確是一個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)早在兩三年前拙作《大博弈中國之危與機(jī)（形勢篇）》中就有詳細(xì)論述，但隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型推進(jìn)，這種風(fēng)險(xiǎn)在降低。特別是在中國加速推動(dòng)銀行資產(chǎn)證券化后，這種風(fēng)險(xiǎn)正在被稀釋，這種稀釋也包括地方債務(wù)平臺(tái)。更何況，相比西方發(fā)達(dá)國家，中國的經(jīng)濟(jì)增速要快得多，中國的債務(wù)壓力也要小得多。憑什么中國資產(chǎn)就會(huì)暴跌而西方的資產(chǎn)就安全？恰恰相反，相比西方，中國資產(chǎn)更安全。如果中國資產(chǎn)都暴跌了，那么將資產(chǎn)藏在哪里還安全呢？ 至于人民幣，是否會(huì)大跌呢？事實(shí)上，中國央行一直試圖在降低人民幣匯率。為什么？因?yàn)檫^去升值太多了，在國際資源價(jià)格大跌的情況下適度調(diào)低匯率，有利于中國中國中高端產(chǎn)品在國際上的競爭能力，有利于中國資產(chǎn)在國際上的競爭力，同時(shí)中國持有的外匯資產(chǎn)還能對(duì)應(yīng)增值，好處多多。 但是，中國也不會(huì)輕易大幅貶值人民幣，人民幣整體會(huì)維持穩(wěn)定。未來，如果大國真的打起針對(duì)中國人民幣的貨幣戰(zhàn)爭，為了重置某大國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，人民幣倒是可能戰(zhàn)略性大幅貶值。但是，那是在大國徹底撕破臉的情況下才可能發(fā)生。如果大國都撕破臉了，請(qǐng)問資產(chǎn)放在境外就能安全嗎？特別是如果人在國內(nèi)的話，資產(chǎn)放境外那就是純風(fēng)險(xiǎn)，一時(shí)半會(huì)取不回來都有可能。 我們?cè)僬劺罴握\撤離的影響。這里，筆者給出三個(gè)層面的判斷： 一、李嘉誠撤離對(duì)中國影響微乎其微，可忽略不計(jì)。二、李嘉誠撤離香港對(duì)香港有一定影響，但對(duì)香港經(jīng)濟(jì)不起決定性作用。三、對(duì)李氏家族來說，這種撤離選擇是保護(hù)自己的手段，也是中上策，但卻不是上上策；而且，經(jīng)此戰(zhàn)略調(diào)整布局，可以作出預(yù)判，李氏家族的黃金期已過，未來20年李氏家族的影響力將會(huì)快速衰落。 對(duì)于第一個(gè)判斷，相信已經(jīng)不必解釋，因?yàn)橄啾戎袊鴣碚f，李氏家族那點(diǎn)資金只是毛毛雨，中國僅國有資產(chǎn)就超百萬億，僅外匯儲(chǔ)備就有差不多4萬億美元，李氏家族在大陸投資加在一起估計(jì)有千億規(guī)模。更何況，李氏家族的資產(chǎn)大多是房地產(chǎn)，也并非什么重要戰(zhàn)略領(lǐng)域。所以，李嘉誠撤不撤資，對(duì)中國來說影響完全可以忽略不計(jì)。 對(duì)于香港的影響之所以是一定影響，原因在于李氏家族并不能主導(dǎo)香港經(jīng)濟(jì)，香港經(jīng)濟(jì)在整個(gè)港人和中國大陸的協(xié)調(diào)發(fā)展。協(xié)調(diào)好了，李氏就是把資本全撤走，香港該怎樣還是怎樣；協(xié)調(diào)不好，李氏就是把所有資產(chǎn)都留在香港，香港也是該怎樣還是怎樣。但是，考慮到李氏家族在香港經(jīng)濟(jì)中的影響力，撤資肯定會(huì)一定程度地影響香港經(jīng)濟(jì)本身。當(dāng)然，這種影響，假以時(shí)日也就消除掉了，并不會(huì)構(gòu)成什么根本性影響。 那么，為何筆者判斷說李氏家族的黃金期已經(jīng)過了呢？原因有三： 一、脫離中國，李氏家族也就脫離了成長沃土 李氏家族發(fā)達(dá)于上世紀(jì)70年代末至80年代。1978年，十一屆三中全會(huì)召開，中國確立了未來的發(fā)展方向。特別應(yīng)該指出的是，李嘉誠在1978年與中國第二代領(lǐng)導(dǎo)人鄧小平會(huì)面，這對(duì)他確立未來地位起到極其重要的作用。1979年，“長江實(shí)業(yè)”宣布與匯豐銀行達(dá)成協(xié)議，斥資6.2億元，從匯豐集團(tuán)購入老牌英資商行－－“和記黃埔”22.4%的股權(quán)，李嘉誠因而成為首位收購英資商行的華人。1979年，英國開始不斷派人摸中國政府對(duì)香港底牌。 上述時(shí)間點(diǎn)說明什么？說明李嘉誠在中國政府和港英政府之間以及香港定位之間找到了自己的位置，并充分利用了這一大勢。英國愿意支持他，大陸也愿意支持他，他又在香港有了二三十年的發(fā)展基礎(chǔ)，是真正的港人。于是，三股力量合為一體，成就了李嘉誠，成就了今天的李氏家族。某種意義上說，李嘉誠的亞洲首富是借力了中英兩國的力量，并立足于自己在香港的發(fā)展才有今天。 但是，也正是由上述因素我們可知，李氏家族是借中國改革開放之力和背靠中國這棵大樹發(fā)展起來，成為亞洲首富的。但是，如今他斷然地砍掉了支撐自己發(fā)展的最粗的一條根，這實(shí)際上是斷了李氏家族未來在中國的發(fā)展空間。哪怕未來他再次調(diào)整戰(zhàn)略，大幅涌入中國大陸進(jìn)行投資，大的時(shí)機(jī)也已過去。時(shí)機(jī)過去了，成本不但會(huì)大幅抬高，超額獲利的機(jī)會(huì)也就沒了。因此，客觀上，李氏家族的戰(zhàn)略選擇決定了他失去了對(duì)中國未來三十年的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇。而且，相比前兩個(gè)三十年膨脹在速度，本次三十年的膨脹是在體量。因?yàn)椋裉熘袊?jīng)濟(jì)規(guī)模的基數(shù)遠(yuǎn)比前兩個(gè)30年大的多得多。 基于這種因素，李氏家族的黃金期當(dāng)然也就過了。雖然，李氏家族在歐洲也能活得不錯(cuò)，但遠(yuǎn)不如在中國這么如魚得水，歐洲也不可能有中國這么大的發(fā)展空間、速度和超額獲利機(jī)會(huì)。 就資本層面而言，雖然李氏家族的資本本質(zhì)上是西方資本，但對(duì)西方資本來說，李氏家族卻是外人或邊緣人。作為外人和邊緣人，李氏家族不可能進(jìn)入西方資本的核心圈，這是資本性質(zhì)決定的。所以，李氏家族想在西方獲得超額利潤完全不可能。這種未來預(yù)期，豈能不進(jìn)入衰落階段？ 二、李嘉誠畢竟年邁 李嘉誠已到耄耋之年，雖然仍精神矍鑠，身體康健，但也畢竟年邁。哪怕像王永慶、邵逸夫那樣成為百歲老人，考慮到身體和精力對(duì)公司的駕馭能力也肯定不如從前。至于李家二子，雖都是能力極強(qiáng)之人，但相比其父仍有差距。隨著李嘉誠老去，再加上逐漸脫離中國這棵大樹，其產(chǎn)業(yè)將很難再像以前那樣茁壯成長。 三、未來屬于新經(jīng)濟(jì) 看看近幾年中國富豪榜的變化，起來的多是新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的佼佼者，房地產(chǎn)創(chuàng)造富豪的能力已大幅衰退。李氏家族過去主要靠房地產(chǎn)的暴力獲得超速發(fā)展，其家族過去對(duì)新經(jīng)濟(jì)投入相對(duì)要少得多。在這種情況下，隨著時(shí)間推移，李氏家族的資產(chǎn)獲利能力必然會(huì)快速衰退。可以毫不夸張地說，未來一二十年將是李氏家族在財(cái)富領(lǐng)域影響力的快速衰退期。 基于上述三個(gè)因素再加上李嘉誠的這一“撤離”決策，決定了李氏家族的黃金期已過。進(jìn)入保江山時(shí)期的李氏家族，在未來的發(fā)展之路上將會(huì)有更多挑戰(zhàn)。（Wind資訊） ------------------------------------------------------------- 集芯城—IC正品原裝大批量在線商城：http://www.icjxc.com/ 用微信也可以詢價(jià)啦！關(guān)注集芯城微信號(hào)：icjxc520，輸入電子元器件型號(hào)、品牌，即可隨時(shí)隨地用手機(jī)微信快速詢價(jià)、查詢現(xiàn)貨，親們?cè)僖膊挥玫教幷颐恕?br /> |
