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【低軌衛星星座優勢顯著，未來市場前景廣闊】 衛星互聯網系統主要根據衛星所處的軌道高度進行分類，包括低地球軌道 (LEO、中地球軌道(MEO、地球靜止軌道(GEO)、太陽同步軌道(SSO) 以及傾斜地球同步軌道(IGSO)。不同軌道的衛星通信系統在覆蓋范圍、系統容量、 傳輸延遲、衛星壽命等方面具有各自的特點。 據《中國科技信息》，低軌衛星由于傳輸延時小、鏈路損耗低、發射靈活、 應用場景豐富、整體制造成本低，適合衛星互聯網業務的發展。 全球絕大多數通信衛星以GEO 衛星為主，不同高度的衛星產生的時延不同， 地球同步衛星數據傳輸延遲大，為 500ms 左右，而低軌衛星則能極大縮短時延， 時延在 50ms 以內，與地面光纖網絡相當，這也使其可以支持在線游戲或視頻聊天等基于實時數據傳輸類應用，可以滿足除了部分超低時延場景外的其他 5G 場景需求。 據《衛星互聯網產業鏈分析及發展趨勢研判》，低軌衛星具有覆蓋廣、低時延、高帶寬、低成本等優勢。數千顆低軌衛星組成的星座系統可以實現全球覆蓋， 能夠通過衛星終端為用戶給提供寬帶通信服務。 據立鼎產業研究網援引 SIA 數據，2022 年底在軌衛星有 7316 顆，同比增長了 51%，2022年共發射 2325 顆衛星，其中商業通信衛星占比高 84%。據 SIA數據， 2022年全球航天產業總收入達 3840 億美元，其中商業航天產業規模 2810億美元， 占比73%。 【政策持續加碼衛星互聯網，產業鏈生態逐步完善】 近年來，我國政府高度重視和支持衛星互聯網產業的發展，工信部、國家航天局、國防科工局出臺了一系列支持政策，為衛星互聯網建設創造了良好的政策環境。 【衛星互聯網應用場景豐富，軍民兩用開拓市場空間】 衛星互聯網應用場景豐富，以 Starlink、中國星網為例，衛星互聯網具備大帶寬、低時延的特點，已開始成為解決全球網絡覆蓋的新方案，與 5G 結合催生了多樣的應用場景，促進經濟發展，在維護國家安全也發揮著重要作用。 衛星互聯網與5G 融合發展成6G，手機直連衛星促進消費電子增長。 據財聯社，從網絡架構上看，6G 網絡架構相較于此前技術體系，最深刻的變革之一在于從傳統的地面接入向空天地海全方位多維度接入的轉變。整體網絡架構需要支持天基、空基、地基多種接入方式，固定、移動、衛星多種連接類型。據中文日報、華為官網，中國電信推出了手機直連衛星業務，華為 Mate60 系列手機支持天通衛星通話，能夠撥打和接聽衛星通話，同時也支持北斗衛星消息，能夠通過暢連應用發送或接收衛星消息。我們認為，作為未來通信領域的基石，衛星互聯網將不再僅僅是 5G 時代的輔助力量，而是將在 6G 時代成為引領潮流的先鋒部隊和主力軍，發揮至關重要的作用。 低軌衛星具有軍事應用價值，國防安全需求驅動低軌衛星星座發展。據澎 湃新聞，俄烏戰爭中，美國 MAXAR 公司依靠 WorldView-3 低軌衛星和 GeoEye-1低軌衛星，清晰地拍攝出俄軍裝備并在網絡公布。據澎湃新聞， SpaceX 在 2022 年 12 月正式發布“星盾 ”星座項目，將承擔美國國防項目。我們認為，衛星互 聯網在軍事領域的地位日益凸顯，或將影響國家信息安全格局。 我們篩選出以下潛力標的 航天晨光(600501)公司作為中國航天型號產品用金屬軟管的定點研制生產單位， 陸續為國家多項航天工程提供配套產品。近年來公司研發的發動機用金屬軟管、 箭體增壓管路用金屬軟管、航天伺服機構用金屬軟管等核心產品，為嫦娥系列、 天問系列、北斗衛星升空等任務的完成提供了有力保障。 公司官網顯示，公司 衛星通信產品有應急衛星通信車。 湘郵科技(600476)公司在互動平臺表示，公司主要參與了國家北斗衛星導航系 統在郵政的應用推廣。 鈉睿雷達(688522)公司面向海上緝私打私、港口導航、海況監測、海難應急救 援等應用場景而研制的一款新型多功能岸海雷達產品，目前已經實現產品銷售收入。 參考資料：甬興證券-衛星互聯網專題報告：衛星互聯網星辰大海，產業鏈迎來裂變時刻.pdf |
