|
11月25日，勤上光電終于在深交所掛牌，首次公開發行股票增加的股份為4,683.5萬股，發行價為24元。截至目前，在境內外上市的LED 概念股已經達到了43只。關于LED 企業上市的話題再度成為業內人士關注的焦點。 LED 政策利好不斷。國家'十二五'科技發展規劃中，提出2015年LED 占國內通用照明市場30% 以上份額，產值達到5000億元;五部委確定關于逐步禁止進口和銷售白熾燈規劃圖，2016年將徹底淘汰白熾燈。'十二五'節能環保產業發展規劃政策即將出臺;LED 照明終端補貼已經被提上議事日程。業內人士普遍認為，LED照明將很快進入發展的快車道。 2009年12月7～18日，備受關注的哥本哈根世界氣候大會在丹麥首都哥本哈根召開。來自192個國家的談判代表召開峰會，商討《京都議定書》一期承諾到期后的后續方案，即2012年至2020年的全球減排協議。 2009年初，為推動中國LED 產業的發展，降低能源消耗，中國科技部推出'十城萬盞'半導體照明應用示范城市方案，該計劃涵蓋北京、上海、深圳、武漢等21個國內發達城市。'十城萬盞'在給中國LED 產業帶來巨大市場的同時，也將從各個層面推動LED 產業的發展。該計劃不僅加速了LED 行業標準的制定和完善，而且極大地推動了'中國制造'的LED 燈改善質量，同時也給國內上游芯片制造商創造了巨大的成長空間。毫無疑問，'十城萬盞'加速了中國LED 照明產業的升級。 在國家政策的驅動下，國內出現了爭奪LED 產業制高點的基地戰。與此同時，LED 成了企業上市的綠色通行證。為了能夠快進快出，投資機構紛紛聚焦于LED 照明產業。 皇帝不急太監急 凡是與LED相關，而且在業內有一定名氣的企業，幾乎都成了各大投資機構爭搶的獵物。就拿勤上光電來說，有20多家投資機構入駐，這種場面何其壯觀。據浙江某LED 企業高管透露，有時候他們公司一天之內就接到十幾家投資機構的征詢電話或電子郵件。皇帝不急太監急，與投資機構的熱情高漲相比，各中小LED 企業卻顯得相對低調與務實。中山市民光科技有限公司董事長郭華國告訴記者，中小企業需要更多的外來資金加速發展，這是不爭的事實，但是大家也應該看到，目前很多中小LED 企業都集中在產業鏈的中下游，技術含量并不高，而且銷售通路基本還沒有建設起來，大家都在拼價格，行業利潤越來越微薄，而沒有足夠的利潤空間，企業上市就不是那么容易了。 上市之路何其艱 7月27日，木林森股份有限公司已經順利通過發審委的審核，值得關注的是，三個月過去了，至今木林森股份仍未獲得上市批文 。中小LED 企業上市之艱難，由此可見一斑。 根據木林森股份的招股說明書披露，該公司營業收入從2008 年的38539.09萬元增長到2010年的81476.63萬元，復合增長高達45.4%，歸屬于母公司股東的凈利潤從2008年的1705.47萬元增長到2010年的10193.7萬元，復合增長率更是高達144.48%。然而，令人炫目的利潤增長能力，也無法掩蓋主要原材料芯片的采購過于依賴兩家臺灣廠商的客觀風險，盡管木林森信誓旦旦地宣稱'加大國產芯片的采購力度，減少對 進口臺灣芯片的依賴'以及'已與國內芯片廠商建立采購芯片合作關系'，但是投資者所能夠看到的客觀結果卻是，木林森從晶元光電和光磊科技兩家公司處采購的原材料金額合計占比從2008年的4.97% ，到2009 年的14.61%，再到2010年的20% ，原材料依賴程度顯然呈現逐年增加的趨勢。這無疑成了木林森股份上市的一道坎。 同木林森一樣，勤上光電在上市路上走得磕磕絆絆。與投資機構的12次對賭，讓人不得不對勤上光電董事長李旭亮對上市的執著與堅定另眼相看，同時也讓我們真真切切體會到了其上市之艱辛。 盡管木林森和勤上光電的上市之路荊棘遍布，但至少他們都已經成功過會。據了解，目前排隊上市的中小LED 企業不少于100家，這當中，有多少家能順利拿到上市的門票，我們還不得而知。 中小LED企業抱團上市不是夢? 對于絕大多數中小LED 企業來說，要獨立運營上市，難度之大可想而知。木林森收購格林曼、迪博、威萊森、安格森、賽維視覺等公司的股權，并于7月27日成功過會，中小LED 企業抱團上市幾乎成為現實。于是，關于LED 企業抱團上市的呼聲由此一浪高過一浪。 盡管部分行業媒體和投資機構對此抱有很大希望，但筆者在走訪多家中小LED 企業后發現，中小LED企業抱團上市的設想要變成現實，依然困難重重。一方面，中小企業大多賬目不清，很難準確估值，重組后公司的利益分配極其微妙，很難平衡;另一方面，絕大多數中小企業老板并不甘心再度出山打工，而一旦成功抱團上市，他們當中的大多數人也就只是上市公司的高管之一，企業的控制權和支配權并不在他們手中，這是他們最難以接受的現實。 編后語 毫無疑問，上市是企業發展壯大的融資途徑之一。然而，在資本市場上，沒有雪中送炭的故事發生，只有錦上添花的案例在上演。無論是LED 企業，還是其他照明領域的企業，大家只有腳踏實地，夯實企業基礎，不斷積淀品牌資源，才能在資本經營的路上夢想成真。 來源：居無憂商情 |
