近2萬億元，騰訊投資部再造第二商業帝國

小創同學

2021年最后幾天，安靜許久的互聯網圈突然爆出消息：騰訊將以中期派息方式，把持有約4.57億股的京東股權發放給股東。

當初，馬化騰用2.15億美元現金+QQ網購、C2C拍拍網等資產換來京東15%股權，現在已是開花結果。以京東目前股價看，騰訊送給股東的這份“大禮包”超過了千億港元。

從2008年開始，騰訊就開始借助資本的力量搶占各個細分賽道。通過不斷地投資并購，騰訊已經累計持有超過上千家公司股份，其中僅上市公司就有百余家，占據了互聯網的半壁江山。在投資進入深水區，其背后神秘的投資并購部也逐漸浮出水面。

從業務擴容到投資并購部的成立

2005年，登陸港交所僅一年的騰訊進入了頗為微妙的發展階段。一方面，新入局的游戲業務一飛沖天，成為公司的營收主力；另一方面，依附于電信運營商的增值服務（QQ會員、QQ秀等）依然是公司的核心業務。

下一步該如何行進？馬化騰給出的答案是“ICEC在線生活”。這一時期，騰訊接連上線了QQ音樂、QQ空間、QQLive等一系列產品。除了產品自研，日漸豐盈的騰訊也開始通過收購的方式來擴充自身在技術、業務及內容上的實力。

經過兩三年的投資嘗試，騰訊意識到專業團隊的重要性，于是在2008年正式成立投資并購部。騰訊投資并購部初期在外界的聲音不高，部門成員僅有幾個人，團隊的核心也只是圍繞著游戲或增值服務業務線來進行。不過隨著互聯網新商業模式的不斷出現，騰訊投資部開始真正發力，向電商、團購等領域進軍。

萬億級投資帝國

根據去年11月份發布的財報，騰訊2021年三季度營收為1423.68億元，凈利潤為395億元。其中，僅來自投資公司的盈利就達到了268億元，增長翻了兩倍，超過同期騰訊凈利潤總額的一半。根據IT桔子數據，截至2021年12月，騰訊（系）累計投資次數超過1180次，其中2021年當年就投資超過250家公司，平均下來每1.3天就投1個項目。

騰訊情有獨鐘的投資領域，是游戲。作為公司最重要的收入支柱之一，騰訊在游戲領域的投資最為賣力，截至2021年底一共投資了大約180家公司，包括全資收購的美國拳頭游戲（代表作《英雄聯盟》）、持股84.3％的Supercell公司（代表作《部落沖突》）、持股 11.5%的藍洞公司（代表作《絕地求生》）等等。

騰訊通過投資的方式在每一輪互聯網換代中將自身與新興業態進行關聯，不斷狙擊新的顛覆性機會，客觀上也維護了自身的生態安全。

國家反壟斷背后的啟示

再回到文章開頭的話題，作為騰訊投資名單中的尖子生以及騰訊電商夢的先頭兵，京東在其生態陣營中的位置極為關鍵，但為什么雙方說分手就分手了呢？究其深處的原因，可能是騰訊出于反壟斷形勢考慮而規避風險的無奈之舉。

2021年，國家政策層面全面收緊，嚴格貫徹中央經濟工作會議上明確的“強化反壟斷和防止資本無序擴張”。阿里巴巴和美團就曾因“二選一”行為而領了182.28億元和34.42億元的天價罰單，行業的強監管信號愈加明顯。

2022年伊始，監管部門再次重拳出擊。1月5日，國家市場監管總局官網發布13起處罰決定，涉及騰訊、阿里、紅杉、B站等多個公司，其中騰訊一家就獨占8起，這些處罰案件均違反了《中華人民共和國反壟斷法》的相關規定。

種種跡象表明，2022年國家反壟斷力度將繼續強化，尤其像騰訊這樣的平臺型、網絡型頭部企業，規范和整治將成為未來的首要任務。當然，這并不意味著騰訊的投資并購行為將遭遇大的阻礙，因為反壟斷只會讓大企業更加理性、審慎、合規，讓企業行穩致遠。