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來(lái)源: 央視 被動(dòng)元件是電子元器件的一種，也是電子行業(yè)的基石，因?yàn)槠潴w積較小，常被稱(chēng)為“電子之米”，主要包括電容、電阻、電感等產(chǎn)品。去年下半年以來(lái)，一些被動(dòng)元件廠(chǎng)商陸續(xù)發(fā)布漲價(jià)函，截至目前漲價(jià)潮仍在持續(xù)，一些主流型號(hào)的電容已經(jīng)提價(jià)近30%。這是怎么回事兒呢？ 被動(dòng)元件連續(xù)漲價(jià) 供需失衡成主要推手 在深圳華強(qiáng)北的幾家電子批發(fā)市場(chǎng)里，各品牌的電容、電阻、電感產(chǎn)品隨處可見(jiàn)。當(dāng)記者隨機(jī)走訪(fǎng)幾處檔口，詢(xún)問(wèn)同一款被動(dòng)元件產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，幾家檔口的報(bào)價(jià)差別都較大，但他們都無(wú)一例外地表示，和春節(jié)前相比，產(chǎn)品都提了價(jià)。 批發(fā)商告訴記者，這些產(chǎn)品從去年十月開(kāi)始漲價(jià)，中間雖經(jīng)歷了短暫的價(jià)格回調(diào)，但很快就再次拉漲。預(yù)計(jì)在今年上半年，年中前，價(jià)格還會(huì)持續(xù)走高。 漲價(jià)的同時(shí)也伴隨著缺貨。記者在采訪(fǎng)中了解到，許多批發(fā)商在自己囤貨的同時(shí)，也不忘提醒下游客戶(hù)適當(dāng)囤一些。因?yàn)楸粍?dòng)元件廠(chǎng)商的交貨周期越來(lái)越長(zhǎng)，報(bào)價(jià)也是變動(dòng)頻繁。 記者了解到，目前被動(dòng)元件的漲價(jià)潮依然由日韓以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的部分企業(yè)主導(dǎo)，但隨著行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)緊張，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商或?qū)⒁灿刑醿r(jià)計(jì)劃。 麥捷科技華南區(qū)銷(xiāo)售總監(jiān)周建華：5G的相關(guān)產(chǎn)品，包括像5G手機(jī)、5G基站，它們對(duì)于部分元器件的需求快速上漲，這就打破了原有的供需之間的平衡。另外像濾波器這類(lèi)產(chǎn)品，它又很難在短時(shí)間內(nèi)快速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)。再加上現(xiàn)在部分原材料價(jià)格上漲。那么我們后續(xù)的價(jià)格走向，也會(huì)視市場(chǎng)的具體情況決定。 供需缺口大 被動(dòng)元件廠(chǎng)商交期拉長(zhǎng)超3月 在被動(dòng)元件市場(chǎng)中，電感市場(chǎng)規(guī)模占了15%左右。去年開(kāi)始，電感市場(chǎng)供需緊張，相關(guān)廠(chǎng)商雖然不斷擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)品交付期仍進(jìn)一步拉長(zhǎng)。那么目前國(guó)內(nèi)幾家大的電感廠(chǎng)商生產(chǎn)情況到底如何？他們又是怎樣看待下一步的市場(chǎng)情況呢？ 屈立國(guó)所在的企業(yè)主要生產(chǎn)電感等被動(dòng)元件，2020年下半年開(kāi)始，他們企業(yè)的訂單量逐月攀升，全年訂單量同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。根據(jù)預(yù)測(cè)，他們企業(yè)今年的訂單量還要增長(zhǎng)70%以上。 目前，屈立國(guó)所在的企業(yè)已經(jīng)處于全員復(fù)工、產(chǎn)品滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)的狀態(tài)，每天生產(chǎn)出來(lái)的電感等產(chǎn)品很快就會(huì)被運(yùn)走。而在深圳另一家電感生產(chǎn)企業(yè)，由于訂單大量增多，產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司在過(guò)年期間還有2600多人留守生產(chǎn)一線(xiàn)，這比去年春節(jié)多了一倍。 順絡(luò)電子繞線(xiàn)事業(yè)部底面焊產(chǎn)品線(xiàn)副總經(jīng)理吳濤：現(xiàn)在設(shè)備滿(mǎn)產(chǎn)，整個(gè)車(chē)間一天的產(chǎn)能是1600萬(wàn)只。從2020年的3月份，一直持續(xù)到現(xiàn)在。而且我們春節(jié)期間都是在加班加點(diǎn)的，現(xiàn)在的訂單也都排產(chǎn)到了2021年的6月份。 在5G、物聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子等需求的帶動(dòng)下，電感需求量大增，全球高頻電感都出現(xiàn)了產(chǎn)能缺口大，供貨緊張的情況。為此，不少電感廠(chǎng)商通過(guò)規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的方式來(lái)提高產(chǎn)能。 麥捷科技LTCC濾波器事業(yè)部負(fù)責(zé)人南學(xué)亮：2021年的下半年，我們的產(chǎn)能還會(huì)再翻一番，人員要增加40%左右。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看還是不夠。 從具體需求來(lái)看，手機(jī)仍然是目前電感產(chǎn)品最大的應(yīng)用市場(chǎng)之一。在國(guó)產(chǎn)替代和5G換機(jī)潮的大趨勢(shì)下，5G手機(jī)頻段數(shù)增加推動(dòng)單機(jī)電感用量提升30%-50%，這也進(jìn)一步帶動(dòng)電感廠(chǎng)商訂單量大增，缺貨行情至少將持續(xù)到今年年底。 單價(jià)毛利上升 被動(dòng)元件上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期 被動(dòng)元件供需兩旺的行情激發(fā)了投資者的熱情，2020年，被動(dòng)元件板塊可以說(shuō)是電子板塊中漲勢(shì)最好的細(xì)分市場(chǎng)之一，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)也頻頻報(bào)喜。那么對(duì)于接下來(lái)的投資，分析師都有哪些建議呢？ A股被動(dòng)元件板塊共有15家公司，總市值超過(guò)2500億元。其中市值排名前五位的分別為三環(huán)集團(tuán)、風(fēng)華高科、振華科技、宏達(dá)電子和順絡(luò)電子。截至目前，板塊內(nèi)已有13家公司發(fā)布年報(bào)預(yù)告，12家預(yù)喜。 順絡(luò)電子董事會(huì)秘書(shū)徐祖華：2020年我們公司還取得了一個(gè)比較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期，我們現(xiàn)在看了一下，預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)，預(yù)計(jì)比上一年同期增長(zhǎng)40%到50%。 下游客戶(hù)對(duì)高性能產(chǎn)品的需求量不斷增加，也直接助推了相關(guān)公司的銷(xiāo)售凈利率。根據(jù)2020年三季報(bào)，15家被動(dòng)元件上市公司的平均銷(xiāo)售毛利率為35.16%，銷(xiāo)售凈利率約17.88%。同期，申萬(wàn)電子板塊的平均銷(xiāo)售毛利率僅有8.93%。 訂單量激增、產(chǎn)品凈利率不斷提升、企業(yè)業(yè)績(jī)向好等因素直接提升了投資者對(duì)板塊的預(yù)期。2020年全年，上證綜指上漲13.87%，申萬(wàn)電子板塊指數(shù)上漲36.05%，申萬(wàn)被動(dòng)元件板塊指數(shù)的漲幅則達(dá)到了91.12%。 華泰證券研究所電子行業(yè)組長(zhǎng)胡劍：一方面當(dāng)然是因?yàn)樾袠I(yè)高景氣所帶來(lái)的企業(yè)EPS（每股收益）的增長(zhǎng)，另外一方面很重要的驅(qū)動(dòng)力，就是因?yàn)檫@樣一些優(yōu)質(zhì)公司它們的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，客戶(hù)結(jié)構(gòu)升級(jí)。這兩點(diǎn)總結(jié)而言，就是大家所經(jīng)常提及的戴維斯雙擊。站在當(dāng)前這樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，我們認(rèn)為被動(dòng)元器件板塊依然是電子板塊當(dāng)中優(yōu)先推薦的一個(gè)方向。 |
