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《中國電子元件“十二五”規劃》終于出爐，作為組成電子產品的基礎，小小的電子元器件如今即將一展雄風。目前電子元件行業現狀如何？電子領域眾多的行業中，哪些領域具備更大的投資價值？多位分析師給出了答案。 政策 十二五規劃出爐 電子元件的“十二五”規劃終于千呼萬喚始出來。昨天，有媒體稱，根據電子元件協會發布的《中國電子元件“十二五”規劃》，未來五年，我國電子元件行業銷售收入總額達到1.88萬億元，年均增長10%。截至2010年底，電子元件行業銷售收入總額為1.1萬億元，為達到未來五年新增銷售收入約7000億元的目標，“十二五”期間大約要投資5000億元，主要集中在新型電子元件的研發和產業化領域。 該規劃包括一個整體規劃和14個細分行業規劃，內容涉及16大類產品。規劃提出，到2015年，我國電子元件行業銷售收入總額達到1.88萬億元，占我國電子信息產業收入的20%。電子元件總產量超過2.8萬億只，年均增長5.7%，滿足國內70%的市場需求，電子元件出口總額達到860億美元，年均增長10%。 此外，規劃明確列出未來五年重點發展產品和技術，包括：滿足新一代電子整機發展需求的新型片式化、小型化、集成化、高可靠電子元件產品；滿足我國新型交通裝備制造業配套需求的高質量、關鍵性電子元件；為節能環保設備配套的電子元件以及環保型電子元件；為新一代通信技術配套的電子元件；為新能源以及智能電網產業配套的電子元件；新型電子元件材料以及設備。 雖然“十二五”規劃出臺對電子元件行業是利好，但這一板塊昨天受到大盤下跌的影響，整體表現不佳。根據東方財富網數據統計，電子元件板塊昨天下跌1.50%，多數個股下跌，除昨天上市的新股瑞豐光電外，億緯鋰能上漲6.24%，領漲該板塊，另外，和而泰、正海磁材等個股漲幅也居前。而下跌個股中，旭光股份則成為該板塊下跌的領頭羊，跌幅達8.78%，近30只個股的跌幅超過3%。 分析 中長期利好電子元件板塊 大同證券首席投資顧問胡曉輝認為，電子行業從去年底開始，到今年上半年，整體行業大幅跑輸股指。從上下游來看，今年二季度均出現了比較明顯的同比下滑趨勢，中游行業雖然同比出現小幅增長，但環比也是下降趨勢。在這個背景下，今年整體電子元器件行業均存在盈利下滑問題，這樣的趨勢很可能延續到四季度。 展望未來，胡曉輝認為，全球由于去庫存周期接近尾聲，同時，明年是倫敦奧運年，一般來說，在今年四季度以及明年，電子元器件行業已經逐步走出低谷，從近期訂單穩步增加可以看出端倪。而我國《電子元件“十二五”規劃》的出爐，對行業無疑是中長期利好。 中投顧問投行部分析師文雨澤認為，自上世紀90年代起，電子元器件制造業就已經迅速發展成為支撐我國電子信息產業發展的重要基礎行業。目前，我國電子元件板塊中小企業數量較多，市場集中度較低，與發達國家相比，技術比較落后，部分核心技術以及產品仍需要進口，關鍵性元件國產化程度較低。《電子元件“十二五”規劃》的出爐會帶動行業的投資加劇，通過對大型企業的培育將推動行業內結構調整加速，同時，通過對研發技術的支持，行業關鍵性技術以及共性技術的研發有望上升一個臺階，產業附加值有望得到大幅提升。 投資 液晶面板 將成為行業一大亮點 胡曉輝認為，液晶面板將逐步走出低迷，未來將成為電子元器件行業的一大亮點。他分析，從需求細分來看，平板電腦已經改變了我們的生活，作為融合了跨界產品的個人娛樂終端，在多個領域都形成了替代效應，平板電腦在主流高端產品領域，占據了主導地位，相關的上下游行業，獲利極為豐厚。智能手機出貨量的快速增加，也帶來了相當的訂單，隨著科技的發展，電子類產品更新換代速度在增加，也為四季度開始的新一輪景氣周期帶來堅實的動力。 從上市公司來看，由于蘋果的強勁崛起，萊寶高科等上市公司將持續受益。 LED照明 市場空間將繼續打開 除液晶面板外，胡曉輝認為，隨著補貼及示范推廣的落實、產業規劃的出爐等，LED照明將打開更大的市場空間。 LED的回收期將逐步縮短，從產能角度，始于去年的開工建設項目逐步達產，價格將呈現逐步下滑態勢，也為大面積照明推廣奠定了基礎。從投資角度，考慮到股指有繼續調整的需求，可在調整中逐步介入成長性公司，重要的投資邏輯是高增長、側重移動電子類產品以及受益于產業轉移的行業個股。建議關注生益科技、順絡科技、法拉電子、歌爾聲學、同方股份等。 移動終端產業鏈 電子元件最先受益 東方證券認為，智能移動終端是電子行業成長性最確定的領域。而電子元器件則是移動終端產業鏈中最先受益且受益最大的環節。 研報指出，智能移動終端要求零部件向高性能、小體積、低功耗方向發展，上游細分子行業中，芯片行業要求開發出高性能、低功耗的專用處理器；PCB行業對于HDI板和軟硬板的需求提升；結構件、連接器和天線行業都向著加工精度更高、體積更小的方向發展；同時智能手機的多種通訊功能要求單個終端裝配更多的連接器和天線。因此移動終端的發展將首先帶動上游元器件的升級和變革。同時從成本結構看，元器件環節占據了整個電子制造產業鏈利潤的大部分，因此電子元器件將是移動終端產業鏈中最先受益且受益最大的環節。相關上市公司如北京君正、超聲電子、立訊精密、深天馬A等。 風險 需注意政策效應 中投顧問投行部分析師文雨澤認為，全球半導體行業增速下滑對行業的整體影響較大，行業景氣度在經歷了2010年的沖高之后，出現下滑趨勢，市場需求動力不足，去庫存化將成為接下來一段時間的市場趨勢，存在產能過剩的威脅，由于政策效應將是二級市場行業波動的主要因素，因此，政策的風險也是行業的投資風險。 |
