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此前有報道稱10月份DRAM內存現貨價格終于降價了，4GB及8GB內存模組降幅約為10%，預計2019年還會再降20%，內存市場將迎來拐點。不過今年Q4季度即便內存降價，前三個季度的內存依然是上漲，所以DRAM廠商今年的整體營收及盈利依然會創紀錄提升，Q3季度中顯存因為挖礦降溫出現了3%左右的降幅，DDR3因為需求弱而跌價之外，包括標準內存、服務器內存及移動在內的內存依然漲了0-2%不等，全球DRAM內存產值達到了280億美元，同比增長9%，其中三星以45.5%的份額繼續保持第一。 集邦科技旗下的DRAMeXchange日前發布了Q3季度全球DRAM內存市場報告，2018年第三季DRAM整體產業營收較上季成長9%，再創歷史新高。觀察各產品類別的報價走勢，除了圖顯內存(graphic DRAM)受到虛擬挖礦(cryptocurrency)需求驟減與基期太高的影響，出現3%左右的跌幅，以及消費性市場應用主流DDR3因需求轉弱而率先走跌外，其余主流應用別的內存（包含標準型、服務器、行動式內存）仍維持0-2%的季漲幅。 DRAMeXchange指出，有別于過去兩年多來營收成長主要由報價上揚所帶動，由于DRAM產能已在下半年陸續開出，第三季價格漲幅基本已接近持平，因此營收成長主要來自于位元出貨量的持續提升。展望第四季，10月份的DRAM合約價已經正式走跌，除了宣告DRAM價格漲勢告一段落，供過于求加上高庫存水位的影響更導致價格跌幅劇烈。預期在供給端、渠道端、采購端庫存尚未完全消化前，2019年第一季的合約價恐將面臨更大的跌價壓力。 從營收角度觀察，DRAMeXchange指出，在產業邁向反轉之際，小廠受到的沖擊較龍頭廠來得實時且劇烈，因此大小廠商的表現在第三季開始出現分歧。產業龍頭三星受惠于新增產能逐漸放量，位元出貨成長顯著，盡管平均銷售單價未有明顯變化，但營收仍較上季成長13.6%，來到127.3億美元的新高，在三大廠中表現最為亮眼。而SK海力士在產出提升及平均銷售單價小幅上揚1%的助力下，營收季增6.0%至81.5億美元。兩大韓廠營收市占分別為45.5%與29.1%，合計約74.6%。 美光集團依舊維持第三，雖然銷售單價約略持平，但位元出貨提升仍帶動營收來到59.2億美元，較前一季成長6.8%，市占率則約略持平在21.1%。 觀察原廠獲利能力，即便第三季平均銷售單價的漲幅已大幅收斂，然各廠仍持續靠著轉進先進制程優化成本結構，使得營業利益率仍較前一季上揚。三星的1Ynm在第三季開始出貨，因新一代制程在量產初期通常良率較低，拖累部分獲利表現，導致三星的營業利益率在三大原廠中成長幅度最小，由前一季的69%微幅上升至70%，但仍創下歷史新高，亦顯示生產DRAM的毛利已突破八成水位。 至于SK海力士，本季1Xnm的良率顯著提升，帶動營業利益率從63%成長至66%，表現最為亮眼。美光受惠1Xnm的比重持續提升，拉抬營業利益率從60%升至62%。三大原廠營業利益率持續刷新紀錄，但在第四季DRAM價格已正式反轉向下且跌幅顯著的情況下，成本優化可能已無法抵銷報價下滑的沖擊，因此原廠獲利的高點恐已結束。 由技術面觀察，三星今年除了維持1Xnm制程高產出比重外，部分Line 17增加的投片以及平澤廠二樓的DRAM產能，將往下一代1Ynm制程轉進。隨著平澤廠產能于今年下半年陸續開出，1X+1Ynm產出比重在年底合計將達70%，并于2019年持續提升1Ynm占比。SK海力士經過兩個季度的調整與改良，1Xnm良率在第三季顯著提升，而中國無錫的第二座12英寸廠仍照進度將于年底前完工，并于2019上半年開始貢獻產出，但受到中美貿易摩擦的影響，無錫廠擴增投片的腳步不會太積極。而美光方面，臺灣美光存儲器(原瑞晶)已全數以1Xnm生產，下一步將直接轉往1Znm，但實際貢獻將落在2020年；臺灣美光晶圓科技(原華亞科)已于第二季進行20nm往1Xnm的轉換，年底前將開始轉往1Ynm，并于明年逐步提升比重。 臺系廠商部分，南亞科第三季出貨量小幅下滑，使營收表現較前一季衰退3.7%。不過在20nm的成本效益帶動下，營業利益率仍舊由上一季的46.8%大幅提升至51.0%。然而，受到DRAM報價反轉向下影響，加上南科擴廠的折舊費用要開始攤提，獲利能力要再攀升恐有一定壓力。 來源：超能網 |
