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來(lái)源：觀察者網(wǎng) 日前，一波三折、持續(xù)一年多的東芝半導(dǎo)體出售事宜終于敲定最終買(mǎi)家。 據(jù)日本共同社9月20日?qǐng)?bào)道，東芝公司當(dāng)天召開(kāi)董事會(huì)，決定把半導(dǎo)體子公司“東芝存儲(chǔ)器”出售給美國(guó)基金貝恩資本主導(dǎo)的“日美韓聯(lián)合體”。路透社表示，東芝將在周三晚些時(shí)候宣布這一決定。 此前有報(bào)道稱(chēng)，日美韓聯(lián)合體是在日本政府的主導(dǎo)下由日本和美國(guó)的投資基金以及韓國(guó)的半導(dǎo)體廠商等組成的財(cái)團(tuán)。成員包括日本半官方基金“產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)”、政府系統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“日本政策投資銀行”、美國(guó)的投資基金以及韓國(guó)半導(dǎo)體廠商“SK海力士”等。 知情人士稱(chēng)，貝恩資本在最后關(guān)頭“壓哨”修改了收購(gòu)提議，拉入蘋(píng)果公司、戴爾公司參團(tuán)，報(bào)價(jià)超過(guò)西數(shù)陣營(yíng)。知情人士還稱(chēng)，蘋(píng)果在扭轉(zhuǎn)競(jìng)購(gòu)走勢(shì)過(guò)程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，使得勝利的天平偏向了貝恩財(cái)團(tuán)，并計(jì)劃為貝恩財(cái)團(tuán)提供資金支持。貝恩財(cái)團(tuán)此前提供的報(bào)價(jià)為2.1萬(wàn)億日元(約合190億美元)。 問(wèn)題重重 東芝曾在2015年稱(chēng)其夸大利潤(rùn)達(dá)七年之久，并為此繳納創(chuàng)紀(jì)錄的罰款。但直到今年，該集團(tuán)才披露將被迫減記核業(yè)務(wù)資產(chǎn)逾60億美元。 美國(guó)代理顧問(wèn)公司Glass Lewis & Co.發(fā)布長(zhǎng)達(dá)25頁(yè)的報(bào)告，抨擊東芝董事會(huì)在多次丑聞中管理不當(dāng)，建議投資者在本月舉行的股東大會(huì)上投票否決所有董事，還稱(chēng)現(xiàn)任CEO崗川智(Satoshi Tsunakawa)沒(méi)有對(duì)股東憂(yōu)慮予以適當(dāng)關(guān)注。 Glass Lewis & Co.還詳述了東芝多年來(lái)存在財(cái)務(wù)問(wèn)題，稱(chēng)一些地方與財(cái)務(wù)報(bào)表相沖突，且內(nèi)部管理薄弱，管理失誤，這些最終令股東面臨股票可能被摘牌的風(fēng)險(xiǎn)。 自此，為了彌補(bǔ)美國(guó)核電子公司的虧損，避免股票從東京證交所退市，東芝需要在明年3月前籌集到資金。不得已，東芝決定賣(mài)掉其盈利大頭芯片業(yè)務(wù)以斷臂求生。 競(jìng)購(gòu)大戰(zhàn) 此前，多家競(jìng)購(gòu)方發(fā)起競(jìng)購(gòu)東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的大戰(zhàn)。 富士康掌門(mén)人郭臺(tái)銘曾表示，富士康領(lǐng)銜的豪華財(cái)團(tuán)籠絡(luò)了蘋(píng)果公司、戴爾、金士頓等一眾豪華人馬，亞馬遜、谷歌、微軟和思科等也可能加入。 美國(guó)芯片廠商博通公司（Broadcom）也一度處于領(lǐng)先競(jìng)購(gòu)地位，開(kāi)出了 2.2萬(wàn)億日元（約合199億美元）的最高報(bào)價(jià)。 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手西部數(shù)據(jù)也是競(jìng)購(gòu)者之一。該公司之所以向東芝發(fā)起訴訟，禁止其出售芯片業(yè)務(wù)，最終目的就是希望自己能獲得東芝芯片業(yè)務(wù)的獨(dú)家談判權(quán)。消息稱(chēng)，西部數(shù)據(jù)計(jì)劃以2萬(wàn)億日元（約合182億美元）收購(gòu)東芝芯片業(yè)務(wù)。 東芝目前是全球第二大NAND閃存芯片廠商，僅次于三星。 蘋(píng)果入局 大約三個(gè)月前，貝恩財(cái)團(tuán)被東芝選擇為優(yōu)先競(jìng)購(gòu)方，但是出售進(jìn)程因?yàn)樵V訟、政府反對(duì)以及東芝的猶豫不決而推遲。由私募股權(quán)公司KKR、日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)以及日本政策投資銀行牽頭的財(cái)團(tuán)也在競(jìng)購(gòu)東芝芯片業(yè)務(wù)，但東芝選擇了貝恩財(cái)團(tuán)。要想完成這筆交易。東芝可能必須克服合資公司伙伴西部數(shù)據(jù)的阻礙。 東芝芯片業(yè)務(wù)的出售過(guò)程可謂一波三折。上周，東芝與貝恩財(cái)團(tuán)簽署了一份諒解備忘錄，爭(zhēng)取在本月底前達(dá)成最終協(xié)議。但是，這份備忘錄并不妨礙東芝繼續(xù)與其他競(jìng)購(gòu)者進(jìn)行磋商。 本周，KKR和日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)修改了競(jìng)購(gòu)要約，讓日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)在財(cái)團(tuán)中占據(jù)更為重要的地位，計(jì)劃支付大約5500億日元(約合49億美元)的初始投資額，高于此前的3000億日元。根據(jù)修訂后的提議，東芝日后可以從日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)和日本政策投資銀行回購(gòu)股權(quán)。 貝恩財(cái)團(tuán)隨后也修改了要約，尋求從蘋(píng)果獲得更多資金支持。 知情人士稱(chēng)，貝恩財(cái)團(tuán)現(xiàn)在希望從蘋(píng)果那里獲得大約70億美元資金，高于此前協(xié)議中的大約30億美元。目前還不清楚蘋(píng)果最終為貝恩財(cái)團(tuán)提供的具體金額。 富士康、西部數(shù)據(jù)出局 東芝選擇將芯片業(yè)務(wù)賣(mài)給貝恩資本主導(dǎo)的“日美韓聯(lián)合體”，最失落的莫過(guò)于其他參與競(jìng)標(biāo)者。 此前，對(duì)于這筆交易，郭臺(tái)銘就曾“炮轟”過(guò)日方，“收購(gòu)方的選定實(shí)際上是由日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省主導(dǎo)的，這不公平”，他強(qiáng)烈批評(píng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省干預(yù)選定環(huán)節(jié)。針對(duì)有人擔(dān)心技術(shù)流向中國(guó)，郭臺(tái)銘反駁說(shuō)：“尖端技術(shù)將繼續(xù)在日本開(kāi)發(fā)，不會(huì)外泄。” 對(duì)于日方在“國(guó)家安全”方面的擔(dān)心，郭臺(tái)銘曾多次強(qiáng)調(diào)，若能收購(gòu)東芝，他將會(huì)如同夏普一樣，把經(jīng)營(yíng)權(quán)交給日本方面，保證子公司獨(dú)立并且長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，不會(huì)和其他投資類(lèi)公司一樣，轉(zhuǎn)手賣(mài)出。自去年收購(gòu)以來(lái)，夏普公司的名稱(chēng)和崗位都被保留，而且還發(fā)展了新業(yè)務(wù)。對(duì)于東芝也是如此，他可能將東芝的名稱(chēng)保留50年甚至100年。 同時(shí)，在競(jìng)標(biāo)過(guò)程中，鴻海方面還表示，將遵守公開(kāi)招標(biāo)的規(guī)則，接受最后的結(jié)果。但是，郭臺(tái)銘希望東芝不要吹毛求疵。 東芝的芯片業(yè)務(wù)和鴻海的手機(jī)、電腦、服務(wù)器等主營(yíng)業(yè)務(wù)有很高的契合度，分析人士認(rèn)為，雙方的合作將在市場(chǎng)上極有競(jìng)爭(zhēng)力。 另外，雖然買(mǎi)入東芝芯片已經(jīng)無(wú)望，但這筆出售交易依然有可能因?yàn)槲鲾?shù)的法律訴訟而變得復(fù)雜化，后者聲稱(chēng)它在任何交易中都應(yīng)擁有否決權(quán)，因?yàn)樗c東芝聯(lián)合運(yùn)營(yíng)一家芯片合資公司。東芝對(duì)此提出異議，并起訴西部數(shù)據(jù)，要求西數(shù)因干擾其芯片業(yè)務(wù)出售賠償逾10億美元。 直到本月初，都有媒體報(bào)道稱(chēng)，東芝會(huì)最終將其芯片業(yè)務(wù)賣(mài)給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手西部數(shù)據(jù)。 此前，坊間傳聞的三家報(bào)價(jià)分別為西部數(shù)據(jù)2萬(wàn)億日元（約合182億美元），貝恩資本財(cái)團(tuán)2.1萬(wàn)億日元（約合190億美元），富士康領(lǐng)銜財(cái)團(tuán)2.1萬(wàn)億日元（約合196億美元）的報(bào)價(jià)。 據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，三星電子去年四季度在全球NAND閃存市場(chǎng)占有率為37.1%，排名第一，SK海力士以9.6%排名第五，東芝（18.3%）、西部數(shù)據(jù)（17.7%）和美光（10.6%）分別位列第二至第四。如果SK海力士成功收購(gòu)東芝芯片業(yè)務(wù)，有望在NAND領(lǐng)域躍居第二。 |
