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我國半導體的引領者東光微電(002504)18日將登陸中小板,該股此次發行2700萬股,發行價為16元,募集資金為4.32億元,主要用于半導體防護功率器件生產線項目､新型功率半導體器件生產線技改項目和半導體封裝生產線項目等三個項目｡ 國內領先的功率器件提供商 東光微電是我國專業從事半導體器件､集成電路開發､設計､制造､銷售的專業廠商,是享受國家政策扶持的高新技術企業,系國內半導體分立器件和集成電路行業中通訊用防護功率器件､VDMOS等細分領域市場的重點企業｡憑借自主創新,東光微電已成為國內功率型半導體分立器和集成電路生產的主要龍頭企業之一｡ 東光微電的主要產品涵蓋四大系列:防護功率器件､VDMOS､可控硅和1300X,產品廣泛應用于通信設備､網絡設備､數字電視､民用電路､摩托車､電動工具､家用電器､節能燈､消費電子､汽車電子､設備和儀表等領域｡公司在國內通訊領域防護器件市場占有絕對優勢,SA系列固體放電管市場占有率在80%以上｡ 東光微電自成立以來便秉承“立民族志氣,創東光品牌”的經營理念,堅持走自主品牌路線,且該公司依靠東光這個牌子用老產品帶新產品,迅速打開新產品市場｡ 海通證券分析師邱春城則指出,未來幾年,可控硅等器件將向高毛利的細分市場轉換,東光微電利潤將以較快速度增長｡2007年至2009年,東光微電實現的凈利潤分別為2966萬元､1978萬元和2316萬元,其中2008年主要是受金融危機的影響,該公司與同行業上市公司業績均有所下滑｡ 商報記者獲悉,東光微電在通訊類防護器件占據絕對優勢后,未來增長在于寬帶通訊保護､交換機二級防護和民用防護領域｡以寬帶通信防護器件為例,東光微電DP系列防護器件主要用于寬帶通信中語音分離板,語音分離器,xDSLmodem等領域｡據估計,這部分市場份額在每年10億元左右｡ 值得一提的是,東光微電報告期內并沒有對公司銷售貢獻超過10%的單個客戶,可見該公司并不存在對特定客戶過分依賴的問題,而該公司的上游主要是硅片､極片､化學試劑等原材料和電力､氧氣等能源供應商,這些原料基本上均在國內采購,而且報告期內公司對單一供應商的采購比例均不超過25%,可見東光微電也不存在對特定供應商過分依賴的情況｡ 東光微電未來受益進口替代 在功率器件中,MOSFET和IGBT是增速最快的兩大市場,2008年MOSFET的增速為10.9%,IGBT的增速為13.4%,MOSFET銷售237億元,占功率器件整體的28.8%;IGBT為38.2億元,占比達4.6%｡ 外資廠商占據絕對主導,替代進程剛剛開始｡中國的VDMOS市場基本處于外資壟斷狀態｡ 根據CCID的統計,中國功率型MOSFET市場前幾位分別是:Fairchild､ST和Vishay歐美企業占據前十大企業中9席,而前10名國外廠商占據中國市場60%份額,國內廠商整體加起來占比非常小｡ 電子行業的趨勢就是制造從歐美轉移到日本,再到臺灣和中國大陸｡可見功率半導體領域特別是VDMOS和IGBT領域,中國企業的替代進程才開始,是一個朝陽行業｡ 以VDMOS產品為例,東光微電已經形成了一套具有完整自主知識產權的生產技術,成功開發出18種型號的系列產品,目前公司VDMOS業務已擁有客戶一百多家,其中包括為戴爾､富士康､LG､松下､飛利浦､西門子等國際知名廠商配套的電源系列產品生產廠家,并在2010年承擔了工業和信息化部電子發展基金招標項目｡ 東光微電依靠技術和銷售,已在多個細分領域證明了其產品進行進口替代的能力｡從該公司的各大產品的發展看,就是一個進口替代的過程｡ 東光微電最早進入市場的通訊用防護器件SA固體放電管,打破國外壟斷,最后做到80%的市場占有率｡之后該公司自主研發的吸塵器用可控硅產品,填補了國內空白,逐步替代進口產品,現在公司在豆漿機領域的發展也是如此｡ 空間最為廣闊的VDMOS,眾多國內廠商都想進入,但苦于技術門檻較高,發展較慢,東光微電的進展程度卻異常迅速,目前訂單旺盛｡此外,東光微電的銷售能力也是進口替代的保障,一旦公司進入某一外資壟斷領域,就能以良好的性價比快速替代｡ “仙童､意法半導體公司､AUK等國外半導體器件制造商生產的VDMOS產品價格高于國產同類產品30%-50%｡”國泰證券分析師魏興耘分析指出, “國產VDMOS產品憑借性價比優勢,有望取得進口替代空間｡”事實上,目前東光微電產品一般比同類進口產品便宜30%以上｡ |
