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作者：老杳 進入2010年隨著眾多競爭者的加入，模擬電視芯片市場烽煙扎起，芯片單價已經有之前超過4美元直降到目前的1美元以下，而上海泰景的每月出貨量也由之前每月超過500萬片降至400萬以下，月營收更由之前超過2000萬美元大幅降低至500萬美元以下，曾經風光了兩年之久的上海泰景大有重演一代拳王之勢。 IC設計公司的成長會經歷營收上的幾道坎，1000萬美元、1億美元、5億美元，營收達到1000萬美元對于創業公司基本可以收支平衡，達到1億美元一般都會選擇IPO上市，而達到5億美元是IC設計公司長期穩定發展的基準線，大陸IC設計公司中除海思因為與華為的關系已經突破五億美元關口外，至今尚沒有一家公司跨國5美元這道坎。 對于IC設計公司營收能夠達到1億美元已經非常不錯，由于大多數這種公司在經歷了1億美元甚至更高的營收后會很快衰落，也被業界人士賦予了“一代拳王”的稱號，從最早的所羅門（晶門科技）、珠海炬力、中星微到2009年的北京Availink，今年的上海泰景，大陸公司雖然經歷十幾年的發展，至今依然未有公司跨越5億美元的營收基準，頻頻成為一代拳王到底為什么？大陸IC設計公司避免陷入一代拳王陷阱的訣竅到底在哪里？ 能夠創業將公司帶入IPO對于創業者來講已經非常成功，創業公司也會成為一家不錯的公司，不過與基業長青的優秀公司差距依然明顯，大陸IC設計公司之所以不斷稱雄“一代拳王”除了大陸IC產業歷史積累不夠之外，也與大陸整體大環境的落伍有關。 首先與歐美相比大陸集成電路行業的發展雖然起步不晚，但由于**十年錯過了最佳的發展階段，至改革開放重新發展已經落后太多，甚至因為各種原因錯過了上個世紀九十年代臺灣IC迅速崛起的黃金十年，進入21世紀即使政府對半導體產業投入的逐步加大，由于整個IT產業核心技術的落后，雖然投入很大，進步并不明顯，直到步入21世紀才零星冒出珠海炬力、中星微、展訊等IPO企業，直到山寨市場特別是山寨手機市場的崛起，近兩年才出現星星之火可以燎原之勢，盡管如此，年營業額突破一億美金的IC設計公司依然寥寥可數，好在目前在大陸IC設計公司中營收達到5000萬美元的公司已經造成規模，相信未來幾年隨著大陸技術水平的不斷提升，會有越來越多的企業跨入億元俱樂部。 對于創業者也許IPO意味著個人職場的頂峰，不過對于已經IPO的企業上市只不過公司進入上一級臺階的開始，稍有不慎IPO對于公司來講將成為一場災難，核心員工離職、競爭對手增多、核心業務進入衰落期等等，每一個都會對企業的發展形成致命打擊，曾經的成功經驗也許會成為公司進一步發展的障礙，珠海炬力作為MP3行業的后來者，在追趕SIGMATEL的過程中發展壯大，一旦將對手置于死地成為業界老大并實現了自身的IPO也便失去了發展方向，甚至在與 MP3一脈相承的MP4市場被瑞芯微搶先，當追趕文化被領先地位替代，公司的經營策略的堅持阻礙了公司的發展也稱為衰落的主要原因。 中星微由于PC Camera崛起，雖然這些年表現已經大不如前，并不能說明其領導層的碌碌無聞，其實這些年中星微在手機處理器、多媒體等多個領域投入巨資，只不過市場開拓并不成功而已；與中星微不同，上海展訊IPO之后也因為自身原因及競爭對手**一度步履維艱,新任CEO李力游上任之后業務迅速復蘇從側面說明了IPO 之后對公司管理、經營文化的挑戰有多大。 雖然有公司通過自身努力成功實現多元化發展的案例，比如華為，但縱觀全球IC甚至IT界更多公司則是通過資本運作的方式成功實現了多元化經營，聯發科、 Google、Cisco都是如此，雖然知道收購IBM PC業務會將聯想帶入一個不知深淺的泥潭，楊元慶之所以義無反顧，是因為楊元慶知道經營企業不進則退，只要跨出泥潭聯想將鳳凰涅槃實現重生，2010年 Q2聯想全球市場份額第一次達到兩位數說明楊元慶的決策沒有錯，如果聯想沒有收購IBM PC業務，即使在大陸市場依然高居第一，聯想也很難保證在與HP、DELL的競爭中能否存活，方正PC業務被ACER收購便是剛剛發生的反面典型，因此對于已經IPO的IC設計公司，通過資本運作實現企業的大跨越發展是實現多元化或穩定發展的最佳手段。 其實并不是這些CEO沒想到通過資本運作擴大企業規模，中星微IPO之后已經多次實施收購，可惜收購規模一般只有上千萬人民幣，之所以如此主要源于手頭資金太少，一億美元對于希望通過資本運作發展企業來講還是太少，許多人對Atheros花費7200萬美元收購去年營收不超過1000萬美元的上海普然感覺太貴，據說如果未來幾年普然業務發展順利，最終的收購價格將超過1億美元，對于Atherso來講花費一億美元進入光通訊市場物有所值，不過對于眾多擁有上億美元的大陸IC設計公司來講，拿全部家底收購一家短期內不會帶來巨大回報的公司則顯得風險太大。 2008年上海展訊以超過7500萬美元代價收購美國射頻芯片提供商Qurom一時令業界震驚，畢竟對于IPO僅僅融得一億美元的展訊，幾乎拿出全部資金收購一家只有20幾個員工的Qurom風險太大，經過幾年的消化由Qurom研發的RF芯片已經被三星等國際巨頭采用現在看來物超所值，不過很少有人知道其實中途Qurom的員工一度經歷了核心員工流失展訊面臨巨額資金投入被清零的風險，李力游上任CEO后很快便遠赴美國安撫并穩定了團隊，為之后的展訊復蘇奠定了基礎。 要避免成為一代拳王，對于IC設計企業來講，IPO之后或企業營收達到1億美元左右之后管理水平的提升是第一關鍵，有了強大的管理團隊，通過資本運作迅速擴大企業規模則是核心手段，就目前的大陸IC設計公司，即使包括幾家已經IPO的公司一、兩億美元的現金能夠實施收購的空間并不大，隨著臺積電、聯發科等臺資企業在大陸成立投資基金，留給大陸IC設計企業實施收購發展壯大的時間越來越少，因此政府在資金及融資手段上的支持則顯得至關重要，否則像上海普然、蘇州傲視通、上海捷頂等本土企業被外資收購的案例將不斷上演，大陸IC設計企業做大做強的難度也會越來越大。 |
