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過去一年來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不斷卷起一波波的整并浪潮；而今，隨著時(shí)序進(jìn)入尾聲，這一波強(qiáng)勁的并購(gòu)（M&A）態(tài)勢(shì)不僅未曾稍歇，更嚴(yán)重的是即將對(duì)于就業(yè)與芯片價(jià)格帶來重大沖擊。 業(yè)界專家預(yù)期未來還將出現(xiàn)更多的并購(gòu)，包括從存儲(chǔ)器與儲(chǔ)存到網(wǎng)路、處理器以及類比等領(lǐng)域。然而，在今年度最大宗的并購(gòu)交易即將宣告定案之際，接下來還有哪些業(yè)者將會(huì)涉及并購(gòu)并不容易預(yù)測(cè)，同樣地，對(duì)于裁員規(guī)模與價(jià)格的沖擊如今也不明朗。 唯一可明確掌握的是并購(gòu)的理由。市調(diào)公司International Business Strategies（IBS）執(zhí)行長(zhǎng)Handel Jones表示，“隨著開發(fā)新芯片的成本持續(xù)攀升，為了取得更多的營(yíng)收［每個(gè)產(chǎn)品］——并購(gòu)當(dāng)然是一個(gè)理想的選擇，因?yàn)樗蔀槟銕砀玫亩▋r(jià)能力，但這 對(duì)于OEM客戶而言卻不是個(gè)好消息，因?yàn)樗麄兡芄餐献鳂I(yè)務(wù)的選擇對(duì)象變少了。” 摩根士丹利（Morgan Stanley）矽谷投資銀行分部管理總監(jiān)Mark Edelstone早在一年前就預(yù)期了這一波整并潮，甚至也參與了部份的交易。 “情勢(shì)的發(fā)展預(yù)計(jì)將會(huì)變得更戲劇化，因?yàn)闃I(yè)界也需要更有意義的轉(zhuǎn)型，”Edelstone分析了今年18筆超過1億美元的并購(gòu)交易，截至目前為止總計(jì)已經(jīng)累積超過1，100億美元的市值了。“最令人震驚的是這比過去十年的交易金額加總起來更高。” Edelstone 認(rèn)為，這些變化將有助于產(chǎn)業(yè)的健全發(fā)展，讓裁員的影響最小化。“失業(yè)的人數(shù)可望降至最低。。.。。.但我們必須看到它只是從一個(gè)技術(shù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移向另一個(gè)技術(shù) 領(lǐng)域，因?yàn)橐砸粋�(gè)成熟的產(chǎn)業(yè)來說，在某些時(shí)候所需的員工規(guī)模會(huì)比較少，”但是，Edelstone強(qiáng)調(diào)，目前看來，整個(gè)“技術(shù)領(lǐng)域仍然充滿活力，”在系 統(tǒng)、新應(yīng)用與軟體中都還存在著機(jī)會(huì)。 “每個(gè)產(chǎn)業(yè)都會(huì)經(jīng)歷這個(gè)過程，整并是一個(gè)健康的發(fā)展，因?yàn)樗屧S多公司變得更加強(qiáng)大——對(duì)于股東和想要為強(qiáng)盛企業(yè)工作的人來說，這是十分有利的，”Edelstone說。 裁員的壓力 由于一連串的整并、市場(chǎng)放緩以及企業(yè)困境，過去一年來，整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)出好幾萬份的裁員通知了。 在芯片公司方面，Cypress在今年三月以40億美元收購(gòu)Spansion后，據(jù)報(bào)導(dǎo)已經(jīng)裁員20%約1，600名員工了。高通（Qualcomm）在投資人的壓力下，也在今年七月裁員15%約4，700名員工。 這些公司的客戶同樣感受到壓力而展開大規(guī)模的裁員。今年六月，愛立信（Ericsson）裁員2，100人，其中包括1，700名研發(fā)工程師。八月，宏達(dá)電 （HTC）裁員2，250人，而中國(guó)聯(lián)想（Lenovo）在相繼收購(gòu)摩托羅拉（Motorola）的手機(jī)部門以及IBM的伺服器部門后，也裁員了 3，200人。去年，微軟（Microsoft）宣布裁員18，000人，其中有三分之二的裁員導(dǎo)因于先前收購(gòu)諾基亞（Nokia）的手機(jī)業(yè)務(wù)。 Jones 認(rèn)為，今年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的整并案對(duì)于裁員規(guī)模的影響各不相同，主要取決于其產(chǎn)品線與財(cái)務(wù)目標(biāo)。例如，他預(yù)期英特爾/Altera的167億美元并購(gòu)案，以及 恩智浦（NXP ）/飛思卡爾（Freescale）的100億美元并購(gòu)交易，均對(duì)于裁員影響較小；而安華高（Avago）以370億美元收購(gòu)博通（Broadcom）則 可能帶來較大規(guī)模的裁員沖擊。 “從歷史上看，Avago曾經(jīng)進(jìn)行過大規(guī)模裁員，而我們發(fā)現(xiàn)這樣的模式并未改變，”Jones認(rèn)為，該公司將以這項(xiàng)交易為其他更多的并購(gòu)作準(zhǔn)備。 博通在2014年7月退出蜂巢式基頻務(wù)時(shí)，已經(jīng)裁員2，500人了。加上高通裁員4，700人，使得整個(gè)南加州已經(jīng)因?yàn)榘雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)一次次的裁員而遭受沈重打擊了。 IEEE-USA政府關(guān)系總監(jiān)Russ Harrison表示，“南加州早在冷戰(zhàn)結(jié)束后的航空業(yè)整并中遭受重?fù)簟@是科技產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)之一，但我們更憂慮的是在較小領(lǐng)域中發(fā)生技術(shù)專業(yè)人員失業(yè)的情況及其規(guī)模。”然而，Harrison表示擔(dān)心企業(yè)可能更加無情地進(jìn)行裁員。 “以往的企業(yè)通常為員工承擔(dān)更多責(zé)任，因此，當(dāng)公司的某個(gè)部門遇到困難時(shí)，就會(huì)把員工轉(zhuǎn)調(diào)到其他部門；而今，員工似乎就像是可拋棄的齒輪一樣，”Harrison以此暗指微軟的諾基亞部門大裁員。 Harrison還指出加州當(dāng)?shù)仉娏維outhern California Edison在今年2月宣布計(jì)劃將500個(gè)工作轉(zhuǎn)至印度。他指出，“人們說無法找到合適的本地人才來填補(bǔ)職位空缺，但微軟與高通卻大舉裁員了幾千人。” 整并瘋延燒存儲(chǔ)器/儲(chǔ)存領(lǐng)域 無論裁員規(guī)模大小，近來因芯片業(yè)整并而發(fā)生的裁員大致上都已經(jīng)出現(xiàn)了，然而，這一波整并朝卻還沒有結(jié)束的跡象。Jones說：“我們知道還有好幾項(xiàng)交易選擇 還在評(píng)估中。”Edelstone也同意這一看法，并預(yù)期，“未來還會(huì)出現(xiàn)大宗的交易。但數(shù)位領(lǐng)域中任何年?duì)I收不到10億美元的公司仍相對(duì)較小，無法因應(yīng) 當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)挑戰(zhàn)。” 類比公司也在這一場(chǎng)競(jìng)賽中。“過去認(rèn)為擁有數(shù)10億美元營(yíng)收的類比公司較靈活，能夠讓業(yè)務(wù)更具活力，但我認(rèn)為情況將會(huì)變得越來越復(fù)雜——‘公司規(guī)模決定成功’的分界線將會(huì)提高，”他說。 的確，美商亞德諾（ADI）與Maxim最近據(jù)傳也在洽談合并事宜。 而隨著日前Western Digital（WD）宣布收購(gòu)SanDisk進(jìn)一步整并硬碟與快閃存儲(chǔ)器制造業(yè)務(wù)的消息傳來，Jones和Edelstone預(yù)期未來將在儲(chǔ)存領(lǐng)域看到 更多整并。在云端運(yùn)算領(lǐng)域的成長(zhǎng)預(yù)計(jì)將吸引更多制造DRAM、NAND、固態(tài)硬碟（SSD）與硬碟的巨擘之間邁向整合。 中國(guó)也打算參與其中，針對(duì)存儲(chǔ)器籌措約400億美元的公共與私人投資資金。例如中國(guó)清華紫光集團(tuán)（Tsinghua Unigroup）已在今年七月向美光提出收購(gòu)邀約，不過，這項(xiàng)交易預(yù)計(jì)無法得到美國(guó)監(jiān)管單位的批準(zhǔn)。 整體而言，Jones指出，“中國(guó)將被迫加快腳步——如果他們不這么做的話，很快就會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)了。” Jones認(rèn)為，影像感測(cè)器、連網(wǎng)與處理器等領(lǐng)域也將發(fā)生更多收購(gòu)。Edelstone更明白指出，垂直整合的趨勢(shì)已經(jīng)將讓亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）與Google等巨擘成為收購(gòu)更小芯片公司的潛在買家。 長(zhǎng)期來看，Edelstone仍然看好目前營(yíng)收規(guī)模約有3，500億美元的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，他表示自已剛進(jìn)產(chǎn)業(yè)擔(dān)任分析師時(shí)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模僅500億美元。 “僅管數(shù)字越大導(dǎo)致成長(zhǎng)越慢，但半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)速度仍超過GDP，”他說，“PC與手機(jī)所創(chuàng)造的影響并不容易復(fù)制，但物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、云端運(yùn)算、無人駕駛車與醫(yī)療電子等新興領(lǐng)域?yàn)檫M(jìn)一步的成長(zhǎng)帶來了許多重要的驅(qū)動(dòng)力。” 然而，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資人至今對(duì)于這些大型收購(gòu)交易多半持悲觀看法。德意志銀行（Deutsche Bank）分析師Ross Seymore針對(duì)目前的并購(gòu)熱潮表示，“我們注意到股票買家對(duì)于最近幾項(xiàng)交易發(fā)布后的反應(yīng)大部份都很負(fù)面（除了Lam/KLA-Tencor的并購(gòu)交 易），這明顯不同于過去兩年來普遍出現(xiàn)的‘雙方共贏’反應(yīng)。” 來源：eettaiwan |
