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來源：Digitimes 全球硬盤龍頭廠西部數據（WD）宣布以約190億美元（新臺幣約6，186億元）收購NAND Flash大廠新帝（SanDisk），由于大陸紫光集團入股WD約15%，顯然已獲得一張順利進入NAND Flash產業(yè)的入門票，傳出在必要情況下，日本政府會協(xié)助東芝（Toshiba）處理與新帝的日本JV晶圓廠，避免重蹈爾必達的憾事，但看來這場戰(zhàn)局 下，美光（Micron）面臨嚴峻挑戰(zhàn)，恐加速往大陸靠攏。 半導體產業(yè)整并再度達到高潮，傳出待價而沽的 新帝，確定被WD買下，傳出另一家競價者美光認為價格太高而放棄。新帝是全球快閃記憶卡、隨身碟等NAND Flash產品的龍頭大廠，同時也是全球NAND Flash二哥東芝的晶圓廠合資伙伴，以不凡的身價將自己高檔出售給近期與大陸紫光結盟的WD，對于大陸建立存儲器產業(yè)的籌碼，引發(fā)無限想像空間。 WD將以支付新帝每股86.5美元，包含每股85.1美元現(xiàn)金及0.0176股的普通股，總金額190億美元買下NAND Flash大廠新帝，溢價約15%。 “爾必達翻版”不能再現(xiàn) 日政府會拉東芝一把 分析這起購并案，從全球NAND Flash產業(yè)戰(zhàn)局角度來看，有三個重要關鍵。第一。東芝和新帝在日本合資NAND Flash晶圓廠超過15年，WD買下新帝后未必能接收該合資晶圓廠的股權，根據一般合資公司簽訂的協(xié)議，雙方其中一方若被購并，另一方有權成為接收股權 的第一順位，意即東芝有優(yōu)先考慮是否要收購新帝股權的權力。 從上述方面來分析，東芝在處理合資晶圓廠可能 有兩個發(fā)展方向，第一是維持讓新股東WD占合資公司50%股權和產能，意即合資關系由東芝/新帝，轉換成東芝/WD，但這點有潛在風險，等于是大陸有機會 進入該合資公司一窺東芝在NAND Flash生產管理上的秘訣，東芝對此會十分堤防。 因此第二個可能的發(fā)展，是東芝買下新帝的股權，將合資公司變成東芝100%獨資公司，但最大問題是東芝沒有足夠資金，加上近期面臨假帳風波，東芝士氣削弱。 據了解，在此發(fā)展版本下，日本政府極有可能出資幫東芝。日本面板產業(yè)不振，唯一的DRAM廠爾必達當初又被當時社長（土反）本幸雄弄巧成拙，原本只是演戲希 望能“假破產、真獲保護”，最后卻惹火日本政府，變成爾必達消失在全球DRAM產業(yè)版圖，這次日本政府一定會全力保護東芝，維護日本僅存具有高價值和獲利 的NAND Flash產業(yè)，出手幫東芝解決合資廠的問題。 東芝逆轉勝 金士頓和群聯(lián)成贏家 如果朝第二個版本發(fā)展，東芝位來自己負責晶圓廠所有的產能和貨源，仍是可以支援WD，雙方可簽訂銷售合約，但只是純供應商和關系。 東芝一旦獲得日本政府金援取得晶圓廠所有產能，對于泛東芝體系的公司將是一大利多，包括存儲器模組大廠金士頓（Kingston）和NAND Flash解決方案大廠群聯(lián)會直接受惠，因為當東芝需要處理這么多的NAND Flash芯片產能時，需要會走貨的好手幫忙，金士頓和群聯(lián)就是這方面的高手。 循著這樣的軌跡發(fā)展下去， 東芝在全球存儲器版圖的地位會逆轉勝。東芝穩(wěn)坐全球NAND Flash二哥看似風光，但競爭同業(yè)三星電子（SanDisk）、SK海力士（SK Hynix）、美光等都是DRAM和NAND Flash雙棲，可以互相平衡營運，以前東芝依靠爾必達支援DRAM，爾必達倒閉后，東芝一直是孤立無援，被點名為最危險的存儲器廠，但若可屆此獲得日本 政府的表態(tài)支持，東芝會是受者。 WD買新帝的輸家是誰？ 答案意外是美光 再來討論誰是WD買新帝的輸家？答案出意料，恐怕會是美光。說是輸家可能太言過其實，但這件事會讓美光壓力很大。 首先，美光覬覦新帝已久，談最后覺得太貴被WD買走；第二，美光的NAND Flash緊密合作伙伴英特爾（Intel）決定把大連的晶圓廠改生產NAND Flash芯片，連英特爾決定把NAND Flash技術拿到大陸生產，雖然是獨資，但這有不同的意義。 第三，原本紫光看中美光有DRAM和NAND Flash雙技術，但現(xiàn)在紫光在NAND Flash布局上成功獲得新的門票，代表美光的籌碼銳減，萬一大陸轉向與海力士合作DRAM策略聯(lián)盟，美光將被完全邊緣化，如何以現(xiàn)有籌碼換成大利益，是 美光在此戰(zhàn)局的最大任務，但也要很小心。 NAND Flash技術落袋 存儲器產業(yè)風起云涌 最后登場的是重頭戲，一如市場預期，全球存儲器產業(yè)的新戰(zhàn)場是大陸。大陸表態(tài)買美光、挖高啟全、入股WD、WD買新帝，一切發(fā)展的突然又是如此貼近大陸想要自建存儲器產業(yè)鏈的節(jié)奏。 原本從DRAM技術下手的大陸，但來整個風向是微微偏到NAND Flash產業(yè)上，剛好新帝又開后門，讓整個存儲器戰(zhàn)局風起云涌！ 但產業(yè)也非常擔心，萬一紫光取得新帝的NAND Flash技術，拿去大陸蓋NAND Flash晶圓廠，恐讓全球NAND Flash產業(yè)秩序大亂。 再者，美光若是迫于壓力讓大陸紫光入股，順利取得DRAM技術，形成大陸清華紫光+WD的NAND Flash技術+美光的DRAM技術三角聯(lián)盟，恐是全球存儲器產業(yè)的超級震撼彈！ |
