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昨天 （9月4日），展訊通信（NASDAQ：SPRD）宣布，該公司股東已投票通過了對展訊通信與清華紫光7月12日達成的合并協議。 根據協議，清華紫光將以每股美國存托股31美元（相當于每股普通股10.33美元）收購展訊通信全部發行在外的普通股，為展訊通信估值約17.8億美元。 該交易完成后，展訊通信將變成清華紫光旗下的全資子公司，其股票將在納斯達克全球市場退市。關于收購后展訊公司的獨立性以及私有化完成的時間，公告中并未提及。 展訊通信相關人士透露，此次收購主要是股權上的投資，不會參與到管理層。對于雙方是否會合推新品，該人士也表示暫時不太清楚。 不過，與其他退市的中國概念股不同的是，展訊通信的目標瞄準了國內A股，且以借殼的形式上市。分析認為，假如展訊通信在A股上市，將不僅獲得比納斯達克更高的市值，吸引到更多資本后也能迅速幫助其進行業務和產品線擴張。 目標瞄準A股 展訊通信是一家在納斯達克上市的IC企業，致力于智能手機、功能手機及其他消費電子產品的移動芯片平臺開發，2012年營收約7.2億美元。 一直以來，其在國內TD-SCDMA產業中定位為中低端手機，且盈利規模十分有限。 iSuppli首席分析師顧文軍說：“今年上半年全球Fabless公司排名中，展訊是中國內地第一家進入全球前15名的芯片設計公司。但半導體股整體在納斯達克表現低迷，對企業來說，僅10倍左右的PE，總市值也僅在10億美元左右。繼續融資的空間非常有限�！� 他認為，清華紫光收購的目的在于讓展訊通信在A股借殼上市�！爱吘笰股的同類股票市盈率想要達到30到40倍是很容易的事情。” 手機中國聯盟秘書長王艷輝也預測，如果展訊回歸A股，即使保持2012年1.19億美元的凈利不變，市值也將可以達到或接近50億美元，如果考慮到未來兩年的增長，市值甚至可以將達到100億美元。也有券商人士認為，預計清華紫光在今年便會有新的動作。不過，目前國內IPO尚未開閘，預計正式登陸A股最快也要到后年。 但是，前述展訊通信相關人士對上述猜測未置可否。 合推硬件產品？ 盡管雙方交易最終還有待監管部門審批，但業界對于二者“聯姻”所產生的化學效應仍然充滿了好奇。 據接近交易雙方的人士透露，紫光集團只是這起并購的一個殼資源，背后還會有其他的資本方。而且展訊的業務也并非完全并入到紫光集團，畢竟雙方主營業務幾乎沒有重合之處。 展訊一直致力于智能手機、功能型手機及其他消費電子產品的手機芯片平臺開發，產品支持2G、3G及4G無線通訊標準。而清華紫光的全線IT產品已逐漸淡出消費者的視野。 看似毫無交集的一場交易還是顯露出了本色。就在7月底，雙方簽訂了并購邀約協議之后，清華旗下的另一家公司清華同方便傳出進軍智能手機市場，據悉，該公司將推出四核八寸手機，價位將在定在2000元以內。 雙方聯姻真是為了智能手機市場嗎？王艷輝否認了前述猜測�！白瞎馐且患彝耆珖蟊尘暗墓荆謾C則是一個充分競爭的市場，它進來了也玩不轉�！� 他認為，這起并購是一起純粹的資本層面的合作，紫光也更看中資本投資帶來的收益，而合推新品硬件并不在其策略之內�！皬臓I收來看，展訊已經完成從功能手機向智能手機的升級，從產品線來看展訊依然需要繼續努力，好在最難的一關已經安然渡過。私有化后展訊運營的靈活度更高市場表現應當會更好�！� 來源：每日經濟新聞 |
