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昨天 （9月4日），展訊通信（NASDAQ：SPRD）宣布，該公司股東已投票通過了對展訊通信與清華紫光7月12日達(dá)成的合并協(xié)議。 根據(jù)協(xié)議，清華紫光將以每股美國存托股31美元（相當(dāng)于每股普通股10.33美元）收購展訊通信全部發(fā)行在外的普通股，為展訊通信估值約17.8億美元。 該交易完成后，展訊通信將變成清華紫光旗下的全資子公司，其股票將在納斯達(dá)克全球市場退市。關(guān)于收購后展訊公司的獨(dú)立性以及私有化完成的時間，公告中并未提及。 展訊通信相關(guān)人士透露，此次收購主要是股權(quán)上的投資，不會參與到管理層。對于雙方是否會合推新品，該人士也表示暫時不太清楚。 不過，與其他退市的中國概念股不同的是，展訊通信的目標(biāo)瞄準(zhǔn)了國內(nèi)A股，且以借殼的形式上市。分析認(rèn)為，假如展訊通信在A股上市，將不僅獲得比納斯達(dá)克更高的市值，吸引到更多資本后也能迅速幫助其進(jìn)行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品線擴(kuò)張。 目標(biāo)瞄準(zhǔn)A股 展訊通信是一家在納斯達(dá)克上市的IC企業(yè)，致力于智能手機(jī)、功能手機(jī)及其他消費(fèi)電子產(chǎn)品的移動芯片平臺開發(fā)，2012年營收約7.2億美元。 一直以來，其在國內(nèi)TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)中定位為中低端手機(jī)，且盈利規(guī)模十分有限。 iSuppli首席分析師顧文軍說：“今年上半年全球Fabless公司排名中，展訊是中國內(nèi)地第一家進(jìn)入全球前15名的芯片設(shè)計公司。但半導(dǎo)體股整體在納斯達(dá)克表現(xiàn)低迷，對企業(yè)來說，僅10倍左右的PE，總市值也僅在10億美元左右。繼續(xù)融資的空間非常有限。” 他認(rèn)為，清華紫光收購的目的在于讓展訊通信在A股借殼上市�！爱吘笰股的同類股票市盈率想要達(dá)到30到40倍是很容易的事情。” 手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長王艷輝也預(yù)測，如果展訊回歸A股，即使保持2012年1.19億美元的凈利不變，市值也將可以達(dá)到或接近50億美元，如果考慮到未來兩年的增長，市值甚至可以將達(dá)到100億美元。也有券商人士認(rèn)為，預(yù)計清華紫光在今年便會有新的動作。不過，目前國內(nèi)IPO尚未開閘，預(yù)計正式登陸A股最快也要到后年。 但是，前述展訊通信相關(guān)人士對上述猜測未置可否。 合推硬件產(chǎn)品？ 盡管雙方交易最終還有待監(jiān)管部門審批，但業(yè)界對于二者“聯(lián)姻”所產(chǎn)生的化學(xué)效應(yīng)仍然充滿了好奇。 據(jù)接近交易雙方的人士透露，紫光集團(tuán)只是這起并購的一個殼資源，背后還會有其他的資本方。而且展訊的業(yè)務(wù)也并非完全并入到紫光集團(tuán)，畢竟雙方主營業(yè)務(wù)幾乎沒有重合之處。 展訊一直致力于智能手機(jī)、功能型手機(jī)及其他消費(fèi)電子產(chǎn)品的手機(jī)芯片平臺開發(fā)，產(chǎn)品支持2G、3G及4G無線通訊標(biāo)準(zhǔn)。而清華紫光的全線IT產(chǎn)品已逐漸淡出消費(fèi)者的視野。 看似毫無交集的一場交易還是顯露出了本色。就在7月底，雙方簽訂了并購邀約協(xié)議之后，清華旗下的另一家公司清華同方便傳出進(jìn)軍智能手機(jī)市場，據(jù)悉，該公司將推出四核八寸手機(jī)，價位將在定在2000元以內(nèi)。 雙方聯(lián)姻真是為了智能手機(jī)市場嗎？王艷輝否認(rèn)了前述猜測�！白瞎馐且患彝耆珖蟊尘暗墓�，手機(jī)則是一個充分競爭的市場，它進(jìn)來了也玩不轉(zhuǎn)�！� 他認(rèn)為，這起并購是一起純粹的資本層面的合作，紫光也更看中資本投資帶來的收益，而合推新品硬件并不在其策略之內(nèi)�！皬臓I收來看，展訊已經(jīng)完成從功能手機(jī)向智能手機(jī)的升級，從產(chǎn)品線來看展訊依然需要繼續(xù)努力，好在最難的一關(guān)已經(jīng)安然渡過。私有化后展訊運(yùn)營的靈活度更高市場表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)會更好。” 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 |
