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來源：半導體行業觀察 根據 Future Horizons 的最新數據，半導體行業正走向自 2000 年互聯網泡沫以來最大的衰退，也是芯片制造歷史上最大的衰退之一。 Future Horizons 的馬爾科姆·佩恩 (Malcolm Penn) 表示，在 2022 年增長 4% 之后，2023 年的市場將下降近四分之一，回到 4500 億美元，該公司準確地預測了當前的市場狀況。這與其他預測的 2022 年增長 11% 相比，該預測已從早期更樂觀的預測中下調，并且“由于經濟前景惡化，”Penn 說。 他在公司 9 月的更新中表示，這是該行業第 17 次低迷，是由一系列因素驅動的，包括通脹上升、全球經濟衰退、利率上升以及新冠疫情破壞了供應鏈。“那里存在巨大的庫存問題，因此它會受到打擊，但最終每條產品線都會受到打擊，因此在（今年）第三季度，您會看到行業的基調更加低調，而“熱誠”的反應也會減少。” 但他表示，周期將繼續，該行業將在 2024 年恢復增長，到 2032 年恢復到 1 萬億美元，這比更樂觀的預測晚了幾年。 “你會看到市場出現一系列反彈，”他說。“我們確實相信以單位計算的年均增長率為 8%，但如果明年增長率為 -22%，那么到 2024 年將是個位數的增長，所以一萬億美元是肯定的，但更像是 2032 年，該行業是沒有耗盡蒸汽。” “真正的贏家是在低迷時期成長的設計，以及 EDA 行業，因為我們總是在設計走出低迷的道路。你必須發明出擺脫衰退的方法，但衰退是真正獲得市場份額的時候，”他說。 “應該發生的事情是我們應該瘋狂地投資，但這不會發生，計劃將被推遲，這將為下一次好轉提供動力，”他說。“你有這樣的困境——行業結構正在推動行業周期，我們將看到資本支出大幅削減，然后它們將至少比 2021 年和其他每一次好轉時落后一年。 半導體第17次下行周期，正式開始 據semiwiki作者Malcolm Penn表示，有些人一直堅定，但被業界廣泛否認的事情在 6 月份的 WSTS 藍皮書報告中得到了證實。他強調，當前的半導體超級周期終于接近尾聲，第 17 次市場低迷已經真正開始。 
宏觀證據 在宏觀層面，如上圖所示，全球半導體動量指標在 2022 年 3 月穿過“死亡十字”，預示著地平線上的風暴云；六月的市場數據見證了風暴的開始。 低迷的傳聞也開始滲透到行業意識中，尤其是在商品市場，據報道，幾家二線代工廠和 IDM 正在考慮縮減或推遲其計劃的產能擴張。 GlobalFoundries 已經警告稱，由于其無晶圓廠客戶的訂單削減，預計其產能利用率將在下半年下降，據報道三星也遭受了類似的影響。 半導體設備和材料行業的下游連鎖反應已經開始產生影響，一些公司開始看到下半年的推遲和延遲。 作為半導體市場的兩大驅動力，PC 和智能手機出貨量在 2022 年上半年均出現下滑，據報道，PC 出貨量目前處于 2019 年以來的最低水平，預計 2022 年智能手機出貨量將出現負增長。 需要特定制造能力的產品（例如汽車）仍顯示出供不應求的跡象，但由于潛在客戶現在受到通貨膨脹和能源成本大幅飆升的擠壓和掙扎，最終市場對汽車的需求可能會減弱買那輛新車。 隨著對消費類 MCU、顯示驅動器、電源管理和其他大眾市場芯片的需求下降，幾乎所有成熟的節點晶圓廠都看到他們的客戶在 2022 年下半年縮減晶圓開工規模，這促使幾家二三線代工廠開始切割價格。甚至有傳言稱，有些公司會為額外的晶圓訂單提供減價優惠和降價交易，以維持其晶圓廠利用率。 然而，我們認為，鑒于整個行業的壓力和客戶需要卸載過去兩年供應短缺造成的臃腫庫存，這些行動將徒勞無功。 時間會證明客戶是否違反了他們的長期協議 (LTA) 以緩解庫存壓力，或者如果他們違反了，供應商實際上可以采取哪些行動。 雖然臺積電總體上處于更好的位置，但由于其市場主導地位，尤其是在前沿——根據定義，前沿產能總是供不應求——考慮到廣泛的多樣性，它也無法擺脫低迷的影響它服務的終端市場。 我們認為，如果臺積電執行其在 2023 年逆市而上的提價計劃，如果要避免其客戶和競爭對手不可避免地面臨市場剝削和價格暴漲的反壟斷挑戰，臺積電在這方面確實需要謹慎行事。 魔鬼在細節中 詳細來看，6 月份 IC 的月度出貨量和平均售價分別下降 10.6% 和 14.9%，導致銷售額出現 23.9% 的驚人兩位數下降。上個月的可比數字分別為 3.3%、7.8% 和 11.4%。 我們警告的庫存調整是不可避免的，現在開始通過減少單位出貨量來表現出來，所有行業的月度增長都比 5 月份出現負增長。這與 5 月份的單位增長結果大相徑庭，該結果顯示所有行業仍在增長，除了微型股，其小幅下降 0.6%。 單位出貨量的減少將迅速轉化為新訂單的大幅減少，承受晶圓廠產能的壓力，最終縮短交貨時間，正如第一波產能增加即將上線一樣。 與此同時，IC ASP 在 6 月與 5 月相比下降了 14.9%，令人瞠目結舌，其中存儲器的降幅最大，下降了 19.0%。微型 ASP 下降 8.5%，其次是邏輯下降 7.2%，模擬下降 3.7%。 雪上加霜的是，國際貨幣基金組織在其 7 月份的年中報告中報告稱，全球前景黯淡且更加不確定，將其 2022 年 GDP 預測從 3.6% 下調至 3.2%，經濟風險現在絕大多數都傾向于下行。 正是這種平均售價負增長、單位出貨量下降、產能增加和全球經濟疲軟的組合，將導致半導體市場在 2023 年陷入負增長。 市場展望 誠然，大多數公司仍在報告強勁的第二季度業績和 2022 年第三季度/第四季度的完整訂單，但與此同時，許多公司現在開始承認這些訂單很容易蒸發。 當我們在 2022 年 5 月發布對 2022 年 6.0% 的增長預測，到 2023 年收縮 22.0% 時，我們仍然是唯一一位警告經濟衰退即將來臨的分析師。即使我們的預測是樂觀的，它也可能會發生。根據對第二季度將比 2022 年第一季度增長 1.5% 的預測，實際增長僅為 0.5%，我們對 2022 年 5 月的預測現在已被推入熊市。 雖然我們還不打算正式下調我們的預測，但當我們在去年底發布警告時，我們更加確定我們正確地稱為 2022 年經濟衰退。在此之前可以說我們的 2022 年預測現在沒有上升空間。 現在，所有行業對 2022 年兩位數增長的希望都破滅了。 |
