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長虹歷史上最大的一筆投資、耗資逾60億元的項目終于開花結(jié)果——4月22日，長虹歐寶麗等離子電視正式上市。 目前，液晶電視(TFT)占有絕大部分市場份額，且已有多家廠商宣布退出等離子電視機業(yè)務(wù)領(lǐng)域，理由是無法實現(xiàn)盈利。不過，四川長虹股份有限公 司(下稱四川長虹，600839.SH)繼續(xù)堅持在等離子屏幕(PDP)項目上投下巨資。長虹認(rèn)為，它們將由此在2年之后進(jìn)入全球行業(yè)前三甲，并占有市場 份額的17%。 暗渡陳倉 盡管歷經(jīng)了5·12大地震的諸多磨難，四川長虹還是成功地在兩年之后，通過控股子公司四川虹歐顯示器件有限公司(下稱虹歐公司)生產(chǎn)出國內(nèi)第一臺擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的等離子電視歐寶麗。 長虹方面稱，歐寶麗等離子的上市，標(biāo)志著中國第一條自主建設(shè)、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的國際最新一代等離子顯示屏生產(chǎn)線正式進(jìn)入量產(chǎn)階段。 榮耀的背后是一場超過60億元的豪賭。 2006年底，四川長虹以現(xiàn)金出資0.9億美元(約7.2億人民幣)與四川世紀(jì)雙虹顯示器有限公司 (下稱世紀(jì)雙虹)、MatlinPattersonGlobalOp-portunitiesPartnersIIL.P.公司(下稱MP公司)共同出資成立虹歐公司。 其中，虹歐公司注冊資本2.25億美元，主要是為收購韓國一家擁有等離子屏幕生產(chǎn)技術(shù)的歐麗安等離子顯示器株式會社(OrionPDP)做好鋪墊。 長虹一位知情者稱，如果直接以長虹的名義收購，勢必會引起韓國國內(nèi)關(guān)于等離子技術(shù)流失的擔(dān)憂，進(jìn)而導(dǎo)致收購案流產(chǎn)。因此，長虹選擇了一條頗為曲 折的途徑：先是通過美國一家基金運作，即以美國MP公司的名義，與韓國方面商談收購事宜，等到合同落定，協(xié)議簽署，長虹方面再從這家美國公司的手中購入等 離子生產(chǎn)制造技術(shù)，規(guī)避并購可能遇到的政治風(fēng)險。 知情者并未透露當(dāng)時收購韓國廠商的具體金額，只是表示，該筆收購現(xiàn)在看來相當(dāng)劃算。收購?fù)瓿芍�，和�?dāng)初所想象的一致，對于此樁收購案，韓國輿論一片指責(zé)之聲。 超過60億的賭注 長虹方面表示，中外合資背景虹歐公司的設(shè)立，其主要目的是將四川長虹的平板彩電產(chǎn)業(yè)向上游進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，掌握關(guān)鍵器件的核心技術(shù)，以獲得平板電 視的主動權(quán)。同時，虹歐公司將會對四川長虹的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，使四川長虹在電視領(lǐng)域特別是在未來高清電視領(lǐng)域的核心競爭能力得到大幅度提升，符合企 業(yè)長期發(fā)展需要。 2007年4月24日，四川長虹以6.27元/股的價格，定向增發(fā)4億股，募集25億元用以收購世紀(jì)雙虹所持有的 SteropeInvestmentsB.V公司(下稱Sterope公司)75%的股權(quán)系列項目。在荷蘭阿姆斯特丹注冊成立的Sterope公司，主要 資產(chǎn)是 OrionPDP100%的股權(quán)，OrionPDP公司正是擁有等離子技術(shù)的韓國廠商。 OrionPDP是利用自己的技術(shù)，最早在韓國開發(fā)、量產(chǎn)PDP產(chǎn)品的企業(yè)，近年來開發(fā)、量產(chǎn)了全世界主要的Multi-PDP等產(chǎn)品，目前擁 有300多項PDP方面的核心專利技術(shù)。Orion公司為了取得這些技術(shù)，所投入的總開發(fā)費及生產(chǎn)設(shè)施投資費在7億美元之上。后Orion公司由于財務(wù)狀 況不佳于2003年被債權(quán)人接管，美國的MP基金于2005年全面收購了Orion電器株式會社，包括OrionPDP公司。 自此，四川長虹完成了間接控制韓國OrionPDP公司的目的。 2007年4月28日，長虹PDP項目建設(shè)隨即啟動，兩年之后的2009年4月22日，長虹歐寶麗等離子電視正式量產(chǎn)問世。 據(jù)悉，長虹PDP項目一期工程投資6.75億美元，采用 “八面取”(一張PDP面板切割成8塊42英寸的PDP屏)量產(chǎn)技術(shù)生產(chǎn)新型等離子顯示屏。 2008年6月，四川長虹決定通過發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金中的10億元用以增資虹歐公司；2008年12月，四川長虹為虹歐公 司在中國進(jìn)出口銀行成都分行的1億美元項目貸款提供了抵押擔(dān)保；2009年4月，四川長虹又為虹歐公司在國家開發(fā)銀行的1.5億項目長期貸款提供抵押擔(dān) 保。 由此，四川長虹在PDP項目的總投入已經(jīng)遠(yuǎn)超60億元人民幣。這一金額包括了前期注冊成立虹歐公司、定向增發(fā)間接購入韓國OrionPDP公司、發(fā)行企業(yè)債增資虹歐公司、PDP項目生產(chǎn)線開工建設(shè)以及四川長虹為虹歐公司的2.5億美元的抵押擔(dān)保。 賭局關(guān)鍵 花費超過60億元的代價之后，四川長虹搖身一變，成為中國擁有最先進(jìn)等離子屏幕制造技術(shù)的家電制造商。原本來自于韓國的PDP技術(shù)，亦成了長虹這家內(nèi)地國有企業(yè)自豪的民族產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿——國際最先進(jìn)、擁有完整的自主知識產(chǎn)權(quán)。 長虹的PDP技術(shù)隨即被有關(guān)方面提高到中國彩電產(chǎn)業(yè)話語權(quán)的爭奪上來。 中國目前苦苦爭奪的是平板電視項目上的話語權(quán)，由于現(xiàn)今國內(nèi)生產(chǎn)液晶電視的制造商，其所擁有的產(chǎn)品，基本上只有從日本、韓國、中國臺灣等地購買液晶屏幕進(jìn)行組裝，就算已經(jīng)擁有液晶生產(chǎn)技術(shù)的廠家，亦是對方淘汰的落后生產(chǎn)線，在液晶電視的議價上，中國廠商話語權(quán)不大。 長虹則切入了這個產(chǎn)業(yè)的上游。由于關(guān)聯(lián)上了民族產(chǎn)業(yè)的振興，長虹等離子屏幕項目得到了國家發(fā)改委等在內(nèi)的部門的大力支持，包括“新型電子元器件及材料核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)化專項”、“電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”、“863計劃平板顯示專項”、“科技支撐計劃”等國家科研計劃。 長虹亦牽頭進(jìn)行多項等離子國家標(biāo)準(zhǔn)的制定、立項工作。 然而，質(zhì)疑的聲音總是充斥于市場之間。比如液晶電視相較于等離子電視，具有壓倒性優(yōu)勢之類的觀點，令公眾開始質(zhì)疑長虹投入如此巨資的PDP項目是否物有所值。 虹歐公司副總經(jīng)理賈云濤稱，等離子與液晶電視、42英寸以上平板電視市場是一種相互共存的關(guān)系，有人買等離子，亦有人購買液晶。 四川長虹對PDP項目充滿信心，公司稱，通過一期技改擴能和二期、三期的后續(xù)建設(shè)，長虹等離子電視的規(guī)�；瘍�(yōu)勢將不斷體現(xiàn)，目前價格高昂的42英寸以上平板電視將在長虹自主生產(chǎn)的歐寶麗面前喪失優(yōu)勢。長虹已與家電零售巨頭國美電器、蘇寧電器簽訂了20億的包銷協(xié)議。 無論如何，長虹在PDP項目上的豪賭已經(jīng)隨著虹歐公司的量產(chǎn)而正式開始，至于在等離子項目上的終極目標(biāo)，長虹方面稱，計劃于2011年具備年產(chǎn) 能600萬片(以42英寸計)以上的等離子屏模組制造能力，預(yù)計市場占有率達(dá)到17%，進(jìn)入全球行業(yè)前三名，同時建設(shè)中國等離子產(chǎn)業(yè)集群，向其他彩電制造 商供應(yīng)PDP屏幕。 |
